图1 RU主力合约收盘价
通过图表1我们可以看到，春节后天然橡胶震荡下行走势下，那么哪些主要因素将继续对天然橡胶价格形成影响，并且天胶价格将走向何方呢？接下来跟随小编来一起看一下。
气候情况：目前暂无厄尔尼诺或者拉尼娜现象发生迹象。春节以后天然橡胶主产区降雨量范围略有增加，降雨主要集中在泰国南部、马来西亚半岛、印度尼西亚区域，对割胶工作存在影响。整体评估下来，降雨对割胶作业有影响，但是目前全球低产期背景下对胶价影响较小。
产出情况：3-4月份是处于全球低产期。目前泰国东北部处于停割期，泰国南部处于低产期，目前产出不足旺产季的30%。中国云南预计3月下旬正常开割（早于去年），海南预计4月中下旬正常开割（预计提量时间略晚于去年）。
进口方面：1-2月进口同比增加，3月份目前到港有所缩减，短期到港未出现边际大增。
需求方面：春节后轮胎开工快速复苏，从轮胎出口情况来看，据轮胎厂反馈尚能维持良好平稳，但对海外经济收缩背景下轮胎出口需求方面存在一定担忧，所以轮胎厂复苏速度和高度低于市场预期，拖累对天胶需求并不乐观压制胶价春节后震荡下跌。
库存方面：中国天然橡胶社会库存从春节后开始周环比降速累库，截止2022年3月6日，中国天然橡胶社会库存（含期货库存）123万吨，周环比缩减0.05%，开始出现止涨转跌，同比下跌逾20%，较上周同比跌幅有所收窄。春节假期之后，中国深色天然橡胶不同社会库存类型普遍降速累库或者小幅消库，截止2022年3月6日的周度社会库存当中，青岛一般贸易现货库存周环比大幅降速累库，青岛保税库存出入基本平衡，库存小幅调整，NR期货库存降速累库，云南现货库存连续两周小幅消库，越南10号胶止涨小幅下跌。
后市展望
短期来看，春节后到目前为止，基本面核心关注点在下游需求情况，轮胎开工复苏符合季节性，但是受订单欠佳影响，成品库存消化幅度和持续时间均低于预期，叠加本周公共卫生事件造成的影响，轮胎开工复苏的速度和高度低于预期，天胶下游需求欠佳，叠加俄乌关系存缓和转机拉低国际油价，以及市场对本周三美联储将宣布加息25个基点的预期愈演愈烈，对胶价形成较大打压，预计天然橡胶短期仍有小幅下行可能。中长期来看，随着公共卫生事件对需求影响减弱，俄乌局势缓和逐渐明确，美联储加息逐渐落地等因素消化，市场矛盾点的关键将转移至天胶到港情况，在无超预期大增的情况下，留给青岛累库的时间不多，青岛库存同比低位的情况难改，预计天然橡胶上半年仍有向上反弹可能。一旦上涨，关注国内开割情况和混合胶非标基差扩大情况，谨防套利企业加仓下压胶价。