1. 本月回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
国产胶现货价格微幅上涨，整体报价维持坚挺状态，主因在于海南产区部分区域受病虫害影响开割不及预期状态，产区加工厂成品库存持续下滑，销区持货商现货惜售情绪持续升温，相对支撑报坚挺，但其目前报价与泰国浓乳价差较窄，不具备价格优势，成交不及预期，现货报价涨势有限。
图2 宁波：进口普通散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
泰国浓乳加工厂报盘出现下滑，月初泰国南部主产区雨水偏多，割胶工作开展不畅，新鲜胶水产量较少，收购价格上涨，浓乳加工产生产成本增加。鉴于海外需求尚可，成本端存在支撑，浓乳船货报盘上涨，但船期延迟问题越加明显，以及中国各区域公共卫生安全事件出现，单据发放静置等问题出现，导致港口可流通现货进一步减少，下游制品企业采购情绪偏低，中国贸易商买盘接货情绪下滑，相对拉拽泰国美金远月船货报价出现下滑。国内销区因现货及近月货源紧俏而市场存在刚需支撑报盘坚挺，内外盘价差维持顺挂状态。
图3 泰国中心市场胶水价格
来源：隆众资讯
本周期泰国原料价格明显下滑。月初高点原因在于泰国低产期叠加持续性降雨较多影响原料产出，原料价格较假期前有所上涨，但宋干节后泰国东北部产区陆续开始开割，虽目前产出偏少，但对泰国原料价格形成拖拽，叠加中国贸易商采购情绪维持低位，整体交投维持清淡，泰国加工厂对原料需求也出现下滑趋势，进一步迫使原料价格走跌，但近期泰国降雨偏多，以及泰国南部尚未进入正式开割状态，相对支撑泰国胶水价格坚挺。
2.本月现状
本月各区域间公共卫生事件形势严峻，单据派送不及时影响提货速度，港口可流通现货较少，叠加在岗集卡司机减少，各地疫情封控措施导致区域间物流运输效率受阻，部分货源难以顺利入厂，下游制品企业开工偏弱，刚需采买为主，供需两弱，现货行情进入平淡状态。
3.供需预测
供应预测：国内外天然橡胶主产区逐渐向新一轮开割季过渡，但开割初期，原料产出偏紧，供应有限。
需求预测：国内公共卫生事件形势严峻，物流运输遇阻，除医疗手套行业外，其他天然胶乳制品企业需求平淡，抵触高成本原料，采购维持刚需。
4.价格预测
5月份国内港口虽有部分泰国货源到港，但基本交货为主，敞口现货维持偏紧状态，且近期到港货物多为偏高位成本货源，贸易商低出意愿暂无，整体报价存走高预期，中国海南产区4月末5月初陆续开割，成品运输到港预计在6月上旬，5月份海南胶供应暂无，以及中国云南产区整体产量较消费量而言偏弱，进一步支撑现货价格高位，而目前国内公共卫生事件形势依旧严峻，物流运输明显受阻，下游制品企业成品销售不畅，成品库存累库压力增加，且生产利润出现亏损，生产积极性不高，在原料订单部分交货后，对现货需求有限，仅维持刚需小单采购，且还盘价格偏低，需求端弱势持续拖拽浓乳行情，叠加5月下旬部分越南胶到港，也对现货价格形成压制，预计5月天然胶乳行情整体趋于稳定状态，但月底谨防小幅回落预期。