1. 市场概况(现货价格小幅上涨,泰混期现基差-345元/吨(-70),泰标期现基差0美元/吨(-13))
价格方面,今日天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶12900元/吨,+150/+1.18%;20号泰标1695美元/吨,+10/+0.59%,折合人民币11333元/吨;20号泰混12650元/吨,+50/+0.4%)。国内经济活跃度不断恢复,泰国原料胶水价格暂稳,可交割20号胶国内货源略显偏紧,对天然橡胶价格存在一定支撑。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘积极性较昨日表现偏淡,商家谨慎心态拖拽采购平平,整体交投平淡。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主,商家交投维持刚需为主。国产胶方面今日胶价上涨为主,盘中贸易商报盘积极性一半,买盘采购氛围一般,实单成交较少较昨日有所减少。下游工厂刚需采货,各地区越南胶现货较紧,贸易商手里货较少,上海地区可提货。天然胶乳方面下游制品企业需求惨淡,市场少有询盘,贸易商走货缓慢,销售利润亏损,心态悲观。
2. 供应方面(泰国原料胶水价格暂时维稳,成本支撑继续回落空间不足;进口量预计依旧维持相对低位但是趋势性增加,时间上利空逐渐升温)
1)泰国胶水价格今日暂稳于52.8泰铢/公斤,存在继续下行趋势,杯胶价格持稳47.9泰铢/公斤。随着泰国原料上量,中国以外市场难以消化如此多增幅,后期分流到中国数量将有所增加。
2)国内海南产区逐渐上量,进浓乳厂胶水价格在上周的大幅下跌后,本周开始持稳13700元/吨,;进全乳胶厂价格持稳11500元/吨,运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为13500元/吨(0),低于RU01合约570元/吨(-95),但是进全乳胶厂胶水价格贴水进浓乳厂价格2200元/吨,抢夺原料困难,仅供参考。
3)近几日版纳部分雨水较多,对割胶工作造成明显影响,原料产出偏紧,工厂收购不易,价格上涨,进浓乳厂价格持稳12300元/吨,进干胶厂价格12000元/吨(+100),运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为14300元/吨(+100),高于RU01合约230元/吨(+5),仅供参考。关注浓乳对全乳胶产量挤压情况的持续性。
4)据隆众资讯调查,预计6月份天然橡胶进口环比小幅增加,同比基本持稳。根据隆众资讯调查结果,2022年6月份,中国天然橡胶进口量预估值36.09万吨,环比增加2.31万吨,涨幅6.84%,同比增加0.88万吨,涨幅2.51% ,整体情况比较符合季节性预期,1-6月累计进口量265.98万吨,累计同比上涨4.26%。预计7月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。
3. 需求方面(本周轮胎开工环比微跌;国内经济恢复和高成品库存对冲下,需求缓慢恢复)
1)本周中国半钢胎样本企业开工率为66.67%,环比-0.19%,同比+30.31%。周内多数企业开工企稳,个别企业存检修计划,拖拽样本开工小幅走低。本周中国全钢胎样本企业开工率为62.45%,环比-0.01%,同比+16.76%。周内个别样本企业存3天左右检修计划,拖拽样本企业开工小幅波动,目前多数企业开工偏低位运行,周内出货变化不大,销售压力不减。预计下周期轮胎样本企业开工率或仍存走低预期。当前终端需求恢复缓慢,轮胎企业成品库存维持高位,多重压力下,下月部分企业存检修计划,将对整体样本企业开工率形成 一定拖拽。
2)随着国内经济活跃度恢复性提升,需求仍有缓慢恢复预期,但是高成品库存和年中淡季背景下,能稳住目前情况依然属于支撑,更强势的边际支撑难度较大。
4. 库存方面(上周中国天胶库存加速去化,青岛天胶库存小幅调整,维持僵持状态暂无方向)
1)截至2022年06月19日,中国天然橡胶社会库存99.32万吨,较上期缩减2.79万吨,环比跌幅2.73%,小幅加速去库,较去年同期缩减7.58万吨,同比跌幅7.09% ,跌幅持续收窄。深浅色胶库存差3.89万吨,较上周缩减20.62%,较去年同期的库存差缩84.12%。其中深色胶库存周环比缩减3.55%,小幅加速下跌,同比下跌21.46%,跌幅微幅收窄。浅色胶库存周环比下跌1.83%,平稳去库,同比增加15.83%,涨幅微幅提升。
2)截至2022年06月26日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.65万吨,较上期缩减0.05万吨,环比下跌0.14%,降速去化,依旧处于增减僵持当中,暂未出现明确方向性,同比缩减15.05万吨,跌幅29.11%。上周(20220620-0626)青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.05%,较上期增加0.05个百分点,高于去年同期低于前年同期,基本处于中偏高水平,出库率7.21%,较上期缩减1.25个百分点,小幅低于去年同期,处于正常水平。
5. 心态方面(多空分歧较大 谨慎情绪浓厚)
2022年7月1-7日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为26.23%、26.23%、47.54%,市场多空心态相对平稳,谨慎心态维持绝对优势,机构客户较产业客户略显乐观。
6. 后市观点(预计短期存在震荡上行可能)
国外宏观风险担忧性有所消化,泰国原料上量带来的恐慌性打压有所兑现,成本支撑下原料价格依旧维持偏高水平,国内经济复苏预期进一步提升,需求大方向稳中向好,叠加可交割20号胶国内货源偏紧,预计短期续跌难度增加,存在小幅震荡上行可能。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月30日 | 7月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 12875 | 12995 | +120 | +0.93% | 元/吨 | |
RU01 | 13975 | 14070 | +95 | +0.68% | 元/吨 | ||
RU05 | 14125 | 14200 | +75 | +0.53% | 元/吨 | ||
RU09 | 12875 | 12995 | +120 | +0.93% | 元/吨 | ||
RU11 | 12985 | 13090 | +105 | +0.81% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11220 | 11330 | +110 | +0.98% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1672 | 1695 | +23 | +1.38% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 10月 | 257.4 | 254.8 | -2.6 | -1.01% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月30日 | 7月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12750 | 12900 | +150 | +1.18% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12000 | 12100 | +100 | +0.83% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 11850 | 11900 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12350 | 12400 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12000 | 12100 | +100 | +0.83% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12700 | 12850 | +150 | +1.18% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15250 | 15400 | +150 | +0.98% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2080 | 2080 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1700 | 1710 | +10 | +0.59% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1675 | 1685 | +10 | +0.60% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1720 | 1730 | +10 | +0.58% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1700 | 1710 | +10 | +0.59% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1675 | 1685 | +10 | +0.60% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1720 | 1720 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1635 | 1650 | +15 | +0.92% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2030 | 2040 | +10 | +0.49% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1685 | 1695 | +10 | +0.59% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1650 | 1660 | +10 | +0.61% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1670 | 1680 | +10 | +0.60% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1660 | 1670 | +10 | +0.60% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1650 | 1660 | +10 | +0.61% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12600 | 12650 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12550 | 12600 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 6月30日 | 7月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 60.05 | 60.1 | +0.05 | +0.08% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 62.08 | 62.05 | -0.03 | -0.05% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 52.8 | 52.8 | 0.00 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.9 | 47.9 | 0.00 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 646 | 649.5 | +3.50 | +0.54% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13700 | 13700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11500 | 11500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11900 | 12000 | +100 | +0.84% | 元/吨 | ||
胶块 | 11250 | 11300 | +50 | +0.44% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1912 | 1899 | -13 | -0.68% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1618 | 1605 | -13 | -0.80% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1698 | 1703 | +5 | +0.29% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 12900 | 13000 | +100 | +0.78% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 12500 | 12500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12050 | 12100 | +50 | +0.41% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 14200 | 14300 | +100 | +0.70% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13500 | 13500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 118 | 141 | +23 | +19.49% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 67 | 90 | +23 | +34.33% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -48 | -43 | 5 | 10.42% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 300 | 300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 6月30日 | 7月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 10100 | 9900 | -200 | -1.98% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12500 | 12450 | -50 | -0.40% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14300 | 14200 | -100 | -0.70% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 6月30日 | 7月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -150 | -130 | +20 | +13.33% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1250 | 1205 | -45 | -3.60% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1100 | -1075 | +25 | +2.27% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -125 | -95 | +30 | +24.00% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2375 | 2405 | +30 | +1.26% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -275 | -345 | -70 | -25.45% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 13 | 0 | -13 | -100.00% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 89 | 3 | -86 | -96.63% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 150 | 250 | +100 | +66.67% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -119 | -98 | +21 | +17.65% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 35 | 35 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 15 | 15 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 100 | 200 | +100 | +100.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1700 | -1550 | +150 | +8.82% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 6月30日 | 7月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.7114 | 6.6863 | -0.0251 | -0.37% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1906 | 0.1884 | -0.0022 | -1.15% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.401 | 4.408 | +0.0070 | +0.16% | 林吉特 |
来源:隆众资讯