天然橡胶

一 成本面变化

天然橡胶：预计短期多空逐渐消化，维持震荡为主，难有明显突破。关注到港是否会大幅增多，下游集中采购节点，3月初对云南产区开割情况评估对盘面冲击。

顺丁橡胶：预计下周期国内顺丁橡胶市场或存走弱可能，目前市场倒挂报盘明显，交投承压下，业者更趋观望销售公司价格政策指引，预计主流市场价格区间或在13400-13800元/吨，关注下游开工及市场成交情况指引。

丁苯橡胶：下周期需求预期恢复，或利好丁苯市场行情；然考虑丁苯橡胶社会库存高位，供需博弈之下，市场观望前行为主，需关注丁苯价格是否仍存下跌可能。

助剂：预计下周期橡胶助剂市场稳中偏弱整理。原料苯胺维持高位整理，上行动力不足，下游轮胎企业陆续复工，但节前多备有原料，对高价原料采购积极性不高，备货意向偏淡，在需求拖累下，部分助剂中小企业存低价竞争市场预期，橡胶助剂市场重心或偏弱调整。

炭黑：虽需求面利空市场，但成本支撑下，炭黑企业推涨情绪浓烈，炭黑市场价格或有走高预期。隆众资讯预计，N330现款送到运行区间预计在8400-8800元/吨。

丁基橡胶：预计短期国内丁基橡胶市场将维持高位整理为主。

二 后市行情预测

预计下周期，轮胎样本厂家开工将继续大幅提升。复工较早厂家开工逐步平稳，东营及潍坊地区厂家在复工后产量逐步走高，将带动整体样本开工率明显提升。据了解，由于东营及潍坊地区厂家复工较为突然，部分外地工人不能及时到岗，该因素将对开工提升幅度形成一定制约。

市场方面，部分品牌经销商会议逐步召开，多存一定政策支持，下周将进入2月下旬，代理商为完成进货任务，跟上工厂政策节奏，存适度补货行为。但当前价格较为混乱，加之终端需求启动较为缓慢，预计渠道间多以消化前期库存为主，补货积极性难有明显提升。

周内天然橡胶、合成橡胶价格小幅走低，促进剂、硬脂酸价格小幅上涨，原材料价格涨跌互现，轮胎成本面仍相对坚挺。近期个别工厂发布涨价通知，涨幅在2%-5%，部分一线品牌月内存促销政策支持，工厂价格亦出现涨跌互现局面。节后市场需求恢复缓慢，当前多数工厂处于观望态势。预计下周期，随着山东东营及潍坊地区工厂开工逐步启动，供应逐步增加的背景下，促销政策支持将穿插销售，存议价空间。

三 厂家动态

图1 国内轮胎开工率对比图

来源：隆众资讯

本周中国半钢胎样本厂家开工率为26.05%，环比上涨17.57%，同比上涨13.80%。半钢胎样本厂家开工明显提升，主要是已复工企业产量逐步提升，带动样本开工率上行。多数半钢胎厂家出货尚可，但因东营及潍坊地区工厂停工时间较长，部分企业订单满足率在60%-70%，常规规格出现缺货现象。

本周中国全钢胎样本厂家开工率为31.24%，环比上涨21.22%，同比上涨11.42%。全钢胎样本厂家开工加速上行，拉动开工的主要因素是一线品牌等已经复工的企业产量逐步提升。另外，山东东营、潍坊地区多数企业在13-14日逐步复工，一定程度上也对开工形成拉动。

四 原料成本分析

图2 全钢胎原材料成本指数走势图

来源：隆众资讯

本周隆众资讯全钢胎原材料成本指数为12646.81，环比上周下跌0.88%。周期内天然橡胶、合成橡胶价格下调，拖拽全钢胎原材料成本指数略有下行，但促进剂、硬脂酸价格上涨，一定程度上抑制力原材料成本指数跌幅。

表1 国内部分轮胎品牌市场价格对比表

单位：元/条

来源：隆众资讯

全钢胎方面，周内市场交投增多，价格政策涨跌互现。个别厂家发布月内涨价公告，另有部分品牌经销商订货会逐渐召开，会议期间给渠道客户推出多样化促销政策，刺激渠道商家拿货积极性，渠道间走货量较上周增加，终端交投一般。

半钢胎方面，周内代理商补货为主，个别经销商召开订货会，存一定政策支持，但幅度低于往年同期，加之终端需求平淡，商家刚需走货，囤货意愿等于往年同期。

1、指标解释：卡客车轮胎原材料成本指数，是度量卡客车轮胎原材料成本水平随着时间变动的相对数，综合反映卡客车轮胎原材料成本的变动情况。2、统计范围：隆众资讯卡客车轮胎原材料成本指数目前选取天然橡胶、合成橡胶、炭黑、助剂、钢帘线等主要原料；轮胎规格选取有内胎10.00R20、11.00R20规格和无内胎11R22.5、12R22.5。3、调查方法：原料价格选取全国主流市场均价，原料配方占比主要选取国内规模企业平均比例。4、指数计算方法：第一步，对所选企业的10.00R20、11.00R20和11R22.5、12R22.5四个规格的主要原料占比进行分析，并赋予相应的权重；第二步，对不同地区的原料价格分配权重，计算加权平均价格；第三步、根据已经计算出的价格和权重进行计算得出加权平均价格。备注：若对本报告有疑议或不满，请致信pengt@oilchem.net 。邮箱，我们将及时反馈处理。