导语：近期原油表现强势，提振商家心态无意低出加之新增产能投放并未给供应面压力带来舒缓，国内丁烯-1供应依旧趋紧，本周丁烯-1市场价格进一步拉涨。
1）石脑油价格高位 提振商家心态
图1 丁烯-1出厂价格与日本石脑油价格相关对比图
来源：隆众资讯
目前丁烯-1主要生产工艺为碳四分离以及乙烯二聚，石脑油作为主要生产原料，对于丁烯-1价格的影响可大可小。以中石化华北丁烯-1出厂价格为例，近一年丁烯-1和石脑油之间的相关系数大约为0.93，相关性相对较强。短期来看，石脑油通常作为情绪因素影响丁烯-1价格，但节后油价大涨，其对于丁烯-1价格的影响由情绪因素的支撑转化为成本面的支撑，加之情绪面刺激，丁烯-1价格维持高位继续攀升。
2）下游表现强势 供应进一步趋紧
图2 丁烯-1出厂价格与LLDPE市场价格相关对比图
来源：隆众资讯
国内丁烯-1自用为主，互供为辅，市场流通量相对较小。决定价格的主要因素是否依赖于下游需求呢？同样以中石化华北丁烯-1出厂价格为例，全年数据分析可得丁烯-1出厂价格与主要下游LLDPE的市场价格相关系数为0.71，比之原料的相关性，需求相关性略低这主要是因为流通主要依靠进口，需求面支撑略微低于供应面支撑。
进口货源港口价格的计算公式为石脑油价格+α系数。α因子的变动取决于供应与需求。本周虽有一定货源成交但没有给供应带来较大舒缓，供应依旧吃紧。据悉，西北市场方面，本周蒲城清洁能源积极备货，神华宁煤将于下周开始招标，同时兰州石化在2-3月也将会有2500吨左右的招标，华北以及华东下游厂家也存在一定现货需求，进口货源方面据隆众资讯整理，2月份到港船货数量有限。供应与需求双重压力之下，丁烯-1价格或将会延续上行趋势，但中石化销售公司或将释放部分货源以及下游PE装置切换牌号，检修等不确定因素的存在，对于流通体量较小的丁烯-1市场而言都会带来较大变故。因此供需双方还需谨慎关注成交以及更多消息指引。