天然橡胶

一 成本面变化

丁苯橡胶：目前部分地区运输及需求仍显弱势，需求面对丁苯市场拖拽尚存，下周期恢复情况仍有待观望；月上旬商家出货阻力较大，库存有所积累，短期供需矛盾凸显，预计下周期丁苯市场延续阴跌，建议关注各企业生产变动情况及下游实盘跟进行情指引。

顺丁橡胶：供应或对顺丁供价存有支撑，然需求拖拽下，市场低出资源是否继续影响倒挂幅度加剧，关注市场实盘成交及下游采购情况指引。

炭黑：炭黑成本端煤焦油价格支撑依然明显，但山西市场煤焦油价格走弱对市场心态有所影响；需求层面受公共卫生事件影响存在不确定性，下游采购预计难出现大批量迹象。综合考虑，预计下周 炭黑价格稳重过渡，继续上行存在阻力。

助剂：预计下周期橡胶助剂市场弱势僵持。原料苯胺、丙酮等存下行预期，成本面继续利空助剂价格，同时下游轮胎行业开工仍以小幅提升为主，需求难有明显改观，基本面多空叠加，橡胶助剂难改弱势局面。

丁基橡胶：预计短期国内丁基橡胶市场维持僵持整理为主。

二 后市行情预测

预计下周期轮胎样本企业开工仍有小幅提升空间，近期复工企业排产仍有一定提升空间，将对整体样本企业开工率形成支撑；由于终端需求仍然偏弱，为保持合理成品库存水平，部分企业或存适度限产可能，进而抑制开工提升幅度。

市场方面，近期企业内销订单交付延迟，部分代理商常规型号存缺货现象，但对整体出货量影响有限。当前货运行业景气度仍然偏低、居民出行受阻，全钢及半钢胎替换需求未见明显好转，多数地区渠道间消化库存，零星走货为主。为刺激出货，部分经销商存促销行为。预计下周期，市场价格将有所松动，但对整体出货量影响有限。

周内天然橡胶价格微涨、氧化锌价格上调、合成橡胶小幅回落，轮胎成本面压力不减。从市场了解情况来看，多数工厂月内涨价政策未正常执行，当前出货压力较大，为稳定客户，预计多数工厂价格政策方面维持前期政策为主，但为刺激下游出货，部分工厂针对个别规格促销现象将逐渐显现，对于任务量捆绑销售。

三 厂家动态

图1 国内轮胎开工率对比图

本周中国半钢胎样本企业开工率为64.80%，环比+5.37%，同比-7.97%。“清明”小长假期间安排检修的样本企业逐步复工，加之外贸订单量支撑，多数企业开工维持在相对高位，带动半钢胎样本企业整体开工率上行。

本周中国全钢胎样本企业开工率为59.16%，环比+4.99%，同比-18.18%。“清明”假期期间检修样本企业自4月6日起陆续安排复工复产，个别企业复工时间有所推迟，带动全钢胎样本企业整体开工率提升。

四 原料成本分析

图2 全钢胎原材料成本指数走势图

本周隆众资讯全钢胎原材料成本指数为12902.04，环比上周-0.10%，同比+10.16%。周内合成橡胶、硬脂酸、帘子布等原材料价格下调，拖拽全钢胎原材料成本指数下行，但天然橡胶、氧化锌价格小幅上涨，一定程度上抑制了原材料成本指数跌幅。

表1 国内部分轮胎品牌市场价格对比表

单位：元/条

来源：隆众资讯

全钢胎方面，周内高速运输方面受阻情况有所缓解，道路运输增加，全钢胎替换需求有提升预期。市场交投零星，各层级商家出货缓慢，消化库存为主。部分工厂涨价计划搁浅的情况下，市场成交价格暂稳，个别品牌存一定幅度促销让利政策。

半钢胎方面，本周国内市场需求仍显平淡，市场货源充足的情况下，贸易商进货心态不佳。私家车出行减少对替换市场形成主要利空，市场维持刚需走货，成交价格暂稳。周内外贸出货尚可，对工厂出货形成支撑，但新订单接收情况一般，或对后期产销形成利空。

1、指标解释：卡客车轮胎原材料成本指数，是度量卡客车轮胎原材料成本水平随着时间变动的相对数，综合反映卡客车轮胎原材料成本的变动情况。2、统计范围：隆众资讯卡客车轮胎原材料成本指数目前选取天然橡胶、合成橡胶、炭黑、助剂、钢帘线等主要原料；轮胎规格选取有内胎10.00R20、11.00R20规格和无内胎11R22.5、12R22.5。3、调查方法：原料价格选取全国主流市场均价，原料配方占比主要选取国内规模企业平均比例。4、指数计算方法：第一步，对所选企业的10.00R20、11.00R20和11R22.5、12R22.5四个规格的主要原料占比进行分析，并赋予相应的权重；第二步，对不同地区的原料价格分配权重，计算加权平均价格；第三步、根据已经计算出的价格和权重进行计算得出加权平均价格。备注：若对本报告有疑议或不满，请致信pengt@oilchem.net 。邮箱，我们将及时反馈处理。