一、 库存趋势分析
截至2022年06月19日，中国天然橡胶社会库存102.11万吨，较上期（06月12日）缩减2.61万吨，环比跌幅2.49%，较大幅度加速去库，较去年同期缩减8.56万吨，同比跌幅7.73% ，跌幅持续收窄。深浅色胶库存差4.9万吨，较上周缩减9.77%，较去年同期的库存差缩减81.64%。
图1 中国天然橡胶社会库存周度数据（20220619）
其中深色胶库存周环比缩减2.85%，小幅止涨下跌，同比下跌22.1%，跌幅微幅扩大。其中青岛地区天胶现货库存（保税和一般贸易库存）36.7万吨，环比下跌1.39%，止涨小幅下跌，依旧处于增减僵持当中，暂未出现明确方向性，同比跌幅31.16%；NR期货库存9.33万吨，环比缩减6.73%，止涨较大幅度下跌，同比上涨39.34%，涨幅大幅收窄；云南现货库存平稳去库，去库幅度不及三四月份；越南10号胶库存小幅去库，库存维持低位。
图2 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220619）
其中浅色胶库存周环比下跌1.04%，平稳去库，同比增加15.77%，涨幅继续小幅收窄。其中老全乳胶库存近期平稳消库，相对尚可；越南3L库存较大幅度加速去化，出货情况好于老全乳胶；RU期货库存27.68，环比上涨0.51%，增幅微小，增长接近尾声，同比上涨51.60%，微幅收窄。
图3 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220619）
二、 库存趋势预测分析
预计本周中国天然橡胶社会库存降速去化可能。深色胶当中，青岛库存存在降速去库甚至小幅累库可能，云南现货库存、越南10号胶库存，NR期货库存存在小幅缩减可能，深色胶整体存在降速去化预期。浅色胶当中，价格持续下探，利于浅色胶下游制品企业拿货积极性，老全乳胶和越南3L维持小幅去库，RU期货入库进入尾声，库存小幅调整，浅色胶存在小幅平稳去库可能。综合来看，预计本周中国天然橡胶社会库存存在降速去化可能。
图4 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220626）
图5 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220626）
三、 库存趋势与天然橡胶价格对比
中国天然橡胶社会库存去化趋势当中，叠加同比跌幅依旧较大，对天然橡胶存在一定托底作用但是带动向上突破力度不足。青岛地区现货库存止涨小幅下跌，仍旧处于僵持状态，仍需持续观察，对天然橡胶价格影响有限。
图6 中国天然橡胶社会库存与价格对比（20220619）
四、 样本说明
中国天然橡胶社会库存包含青岛保税现货库存，青岛一般贸易现货库存，浙沪越南10号标胶和混合胶现货库存，云南现货库存，NR期货库存，中国老全乳胶现货，浙沪越南3L标胶和混合胶现货，RU期货库存。