SBS月报，SBS月综述，一月行情分析
1. 市场走势图
来源：隆众资讯
2. 市场综述
油胶：5月份，油胶行情触底反弹，成交增量。5月上旬，油胶市场延续看跌为主，下游开工低位，加之古雷石化低价货源冲击，华东地区中油供销持续领跌，价格跌至12400元/吨，此价格吸引部分终端及中间商逢低补仓，市场成交有所增量，价格筑底，月中下旬，上游油胶供应减量，独山子停产、惠州工厂生产其他油胶牌号，以及古雷石化二线停车，导致市场货源逐步收紧，开单户逐渐出现惜售心理，报盘重心走高，带动出厂价格上调，市场成交气氛尚可，月底货源持续紧张，加之原料丁二烯持续上涨，业者对后市延续看涨，惜售高报，但终端心态谨慎，对高价持观望态势，成交气氛转淡。截止5月31日，茂名F875福建地区送到价14200元/吨左右，环比涨1000元/吨。
干胶道改：月内干胶道改市场筑底后快速反弹，成交重心触及上月高点。月初后市延续看跌，业者报盘提前消耗跌幅，部分牌号倒挂出货，倒逼主流供价下调300-600元/吨，大量空单成交听闻，虽然主流供价稳定，但部分民营大户价格13300-13500元/吨，贸易陆续建仓，但终端后市等跌情绪浓厚难有大单建仓听闻。中旬后，丁二烯内外盘支撑发力，供方成本压力下止跌挺价，同时古雷石化及LCY降负荷运行，供应预期紧张叠加理好发发力，行情触底反弹，市场报盘延续涨势，临近月底丁二烯短期快速推涨，进一步促进市场报盘冲高。截止5月31日，巴陵792岳阳自提14700元/吨，涨700元/吨，巴陵791-H岳阳自提14500元/吨。
3. 影响因素
1） 供应：6月份国内SBS供应存增量预计，预计国内开工在58%左右，环比4月增幅10%左右。古雷石化预计排产增加，其中排产预期倾斜于干胶道改牌号；巴陵石化恢复满负荷运行；独山子计划道改增量；部分前期停车检修工厂存复工可能。
2） 原料：内外盘及上下游价差影响叠加丁二烯新产能投放，预计6月份行情不乏走弱可能，价格或将高位回落；但上半月出口及供方价格的相对高位，仍对行情存在一定支撑。
3） 需求：目前国内宏观通胀压力牵制较大，但伴随着疫情好转及国家部分政策指引，包括基建发力、房地产行业降税等逐步发力，未来干胶道改存一定向好预期，但考虑到6月份多个地区降雨量增加，或者将会拖拽需求释放；鞋材内销持续淡季，外单支撑有限。
4. 预测
短期来看，成本面对市场提振强势，目前主流SBS干胶道改利润成本高出供价较大幅度，下月初国内主流供方存300-500元/吨上调预期，但部分民营及合资价格上调至14300-14800元/吨，同“两桶油”涨后供价仍有一定差距，隆众认为，6月上旬SBS上调空间或可预期500-800元/吨；但六月份梅雨季节影响需求释放，SBS市场涨势延续或受限制，不排除月中旬后货或者存冲高回落走势，观望终端工厂实际需求情况。