1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格较大幅度下跌（RU05合约：14105，-835/-5.59%，NR主力合约：11315，-780/-6.45%）。周内国内商品期货多个交易日多数收跌，市场气氛略显悲观对胶价形成一定打压，天胶下游轮胎厂节前备货量低于预期，年后开工受到多方面影响，整体存在较晚开工情况，叠加青岛天胶小幅累库，对天胶形成一定压制。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格大幅下跌，临近春节假期，持货方报盘积极性整体一般，终端工厂基本放假，贸易商少量补货。
本周外盘市场供应商低价出货意愿不高，主动报盘减少，橡胶加工厂主动报盘情绪不高，中国市场观望为主，采购谨慎。内盘贸易商报盘出货氛围偏淡，以现货和2-4月船货泰混报盘为主，春节假期临近，市场买气平淡，主要为贸易商刚需采买为主，下游轮胎厂部分停产休假，减少采买需求，整体交投偏弱。
3. 影响因素
供应方面：泰国北部和东北部落叶逐渐增加（符合季节性），南部产出高位维稳，进入2月份之后产出将趋势性缩减，2月中旬开始全球将进入年度最低产阶段。未来两周泰国南部降雨维持低位，对割胶影响较小，加工厂季节性储备库存，原料价格相对坚挺。
国内需求：轮胎开工环比持续走低，节前原料备货低于市场预期，原料库存中偏低，成品库存压力巨大，节后2月20日之前开工难以全面提升，一方面利于成品库存消化，另一方面2月底3月初存在集中采购可能。
库存预测：青岛库存上周降速去化，春节前累库有限，2月中旬前难有大幅累库，2月中下旬累库将有所加快。
4. 下周市场前瞻
预计短期宽幅震荡难改，中长期看涨预期存在松动。节前资金避险和已经明确的基本面利空基本消化，短期宽幅震荡格局仍在。2月中旬前到港数量并不集中，青岛库存暂无大幅上涨预期，但是下游轮胎整体开工难以明显提升，2月中旬之后天胶存在集中到港可能，对胶价形成压制，但是泰国将进入产出淡季，与此同时轮胎厂年前原料备货较少2月底3月初存在集中采购可能，春节后走势存在较大波动可能，中长期看涨预期存在松动。