【导语】12月2日下午，中石化华南油胶下调300元/吨至11300元/吨，12月油胶下跌通道开启，月初主力干胶道改价格下调，跌幅200-400元/吨不等，部分牌号出厂价格低于油胶，对于油胶出货带来压力，在供应预期增加、需求持续下滑预期下，油胶出厂下调，干油胶低价竞争加剧。
数据来源：隆众资讯
截止12月2日，山东市场791-H自提价11900元/吨，福建市场F875参考12000元/吨，11月至今，干胶道改跌势较为明显，供需失衡加之成本低位拖拽，导致行情不断走低，而油胶跌势相对缓慢，主要是货源偏紧对市场存在一定支撑，但随着12月产量的提升，以及下游春节提前放假、刚需持续下滑，油胶市场利好支撑不再，加之干胶道改低价冲击，油胶价格走跌。
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如上图所示，12月国内SBS产量预计达到8.65万吨，环比11月增加19.81%，其中油胶产量预计在1.7万吨左右，环比增加7.86%。本月茂名石化恢复生产，独山子石化负荷提升，古雷石化产量持续提升，浙江众立一线生产SBS，其他装置正常运行为主，因此整体产量增加，恢复到年初水平。但下游受到疫情影响，开工持续低位，且春节存提前放假预期，因此后期供需失衡的局面将愈发严峻。
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成本利润方面，11月油胶生产利润下滑，12月随着供应增加价格走低，预计利润将持续下滑为主，截止12月2日，据隆众资讯测算油胶理论生产成本在11099元/吨，理论生产利润202元/吨，干胶道改理论生产成本10420元/吨，生产利润1380元/度。12月原料丁二烯随着部分装置投产，供应面压力加重，预计行情将延续偏弱走势，SBS成本面拖拽作用不减。
因此综合来看，短期SBS成本、供需面均表现弱势，预计行情持续下滑为主，但随着下游春节前放假临近，要关注节前备货情况。