1. 市场概况(现货价格小幅下跌,泰混期现基差小幅走强,泰标期现基差小幅走强)
价格方面,今日天胶国内市场现货价格小幅下跌。其中全乳胶上海市场价格13100元/吨(-125/-0.95%);20号泰标青岛市场价格持稳1825美元/吨,折合人民币11500元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13000元/吨(-100/-0.76%)。泰国原料工厂实际采购价存在一定触顶回落,短期中国到港增多,需求有所增加依旧低于预期,青岛仓库继续累库,对天胶存在小幅压力。
人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较为昨日平稳,商家采购氛围尚可,整体交投较佳;美金内盘贸易商报盘气氛稳定,场内询盘采购刚需为主。国产胶方面盘中贸易商报盘积极性尚可,询盘挂单增多,实际成交好转有限,3L成交好于全乳胶。 天然胶乳市场行情坚挺,进口成本居高,国内主港到港现货不多,持货商轮仓不易,无意低出。
2. 供应方面(全球产出低产期临近,泰国原料略有触顶回落迹象;短期中国到港存在趋势性增多预期;国内开割存在较正常预期)
1)海外产出方面,泰国南部不断减产,临近低产期,全球3-5月低产期将要到来,加工厂对高价
原料接受程度抵触性有所增加,今日工厂实际采购价小幅下跌。
2)国内产出方面,目前中国云南虽然有病虫害传闻,但是仍需等待评估,开割时间维持3月20日左右,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,关注病虫害情况。中国海南省方面跟踪情况来看,局部低温过高转化为过低,但是整体开割情况目前评估比较正常。
3)进口方面,船期延迟情况趋势性有所好转,但是主流船运费暂时持稳。2中下旬和3月份到港将有所增多,2月份进口量环比缩减,同比将基本持平去年同期,3月份进口环比将明显增多。
3. 需求方面(轮胎开工环比仍有续涨空间;轮胎厂成品库存季节性下滑;季节性需求增加仍有期待)
1)上周轮胎开工环比大幅上涨, 预计本周将继续小幅提升,目前多数样本厂家开工逐步恢复至常规水平,部分企业因用工问题仍存一定提升空间,随着工人逐步到位,工厂开工将继续小幅提升。据了解,各企业及代理商在会议政策的支撑下,销量明显提升,成品库存将逐步从工厂转移到渠道。终端市场仍处于缓慢恢复状态,随着各生产企业逐步复工复产,国内替换需求将进一步提升。外销市场表现平稳,节后订单逐步恢复中。
4. 库存方面(青岛维持累库趋势)
据隆众资讯调查,2月21日-2月27日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比较大幅度增加,出库量小幅增长,整体维持较大幅度累库,预计截至2月27日青岛地区一般贸易库存周环比存加速累库可能。
5. 其他方面(国内商品期货多数收涨,市场乐观气氛略有升温)
国内商品期货多数收涨,棕榈油涨逾7%,郑煤涨逾6%,焦煤、焦炭、铁矿、豆油涨逾5%,热卷、线材涨逾4%,豆二、原油涨近4%;生猪、橡胶跌逾1%。
6. 后市观点(短期继续下跌空间较小,存在跌后小幅反弹可能)
短期中国天然橡胶实际供需矛盾激化对胶价压制逐渐消化,继续向下回落空间不足。泰国原料价格高位支撑成本,全球陆续进入全年低产期,下游需求虽然春节后恢复慢于预期,但是三四月份需求仍有增加预期,预计短期小幅回落后存在反弹可能,但是套利企业资金充裕情况下,一旦较大幅度反弹后依旧存在较大幅度下跌风险。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
2月28日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 13870 | 13725 | -145 | -1.05% | 元/吨 | |
RU01 | 15195 | 15070 | -125 | -0.82% | 元/吨 | ||
RU05 | 13870 | 13725 | -145 | -1.05% | 元/吨 | ||
RU09 | 14110 | 13975 | -135 | -0.96% | 元/吨 | ||
RU11 | 14240 | 14065 | -175 | -1.23% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11755 | 11530 | -225 | -1.91% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1859 | 1830 | -29 | -1.56% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 7月 | 263 | 256.9 | -6.1 | -2.32% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月28日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13225 | 13100 | -125 | -0.95% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12350 | 12100 | -250 | -2.02% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12200 | 12050 | -150 | -1.23% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12750 | 12650 | -100 | -0.78% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12300 | 12150 | -150 | -1.22% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13000 | 13000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15950 | 15800 | -150 | -0.94% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2170 | 2170 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1885 | 1870 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1845 | 1825 | -20 | -1.08% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1880 | 1870 | -10 | -0.53% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1885 | 1870 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1845 | 1825 | -20 | -1.08% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1865 | 1855 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1770 | 1765 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2120 | 2120 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1825 | 1825 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1810 | 1810 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1850 | 1850 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1825 | 1820 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1805 | 1805 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13100 | 13000 | -100 | -0.76% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13000 | 12900 | -100 | -0.77% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 2月28日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 65.05 | 65.55 | +0.5 | +0.77% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 68.89 | 68.01 | -0.9 | -1.31% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 70.5 | 71 | +0.5 | +0.71% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 51.3 | 51.05 | -0.3 | -0.58% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 679.5 | 688 | +8.5 | +1.25% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | STR20(泰国20号标胶) | 1845 | 1837 | -8 | -0.43% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | 1862 | 1882 | +20 | +1.07% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | STR20(泰国20号标胶) | -20 | -12 | +8 | +40.00% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | -52 | -72 | -20 | -38.46% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 2月28日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 8825 | 8850 | +25 | +0.28% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12300 | 12250 | -50 | -0.41% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13400 | 13300 | -100 | -0.75% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月28日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1325 | 1345 | +20 | +1.51% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -240 | -250 | -10 | -4.17% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1085 | -1095 | -10 | -0.92% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -645 | -625 | +20 | +3.10% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2080 | 2075 | -5 | -0.24% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -770 | -725 | +45 | +5.84% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -34 | -5 | +29 | +85.29% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -217 | -30 | +187 | +86.18% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 125 | 100 | -25 | -20.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -68 | -89 | -21 | -30.88% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 15 | 15 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -25 | -25 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 800 | 750 | -50 | -6.25% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -300 | -300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 2月28日 | 3月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3222 | 6.3014 | -0.0208 | -0.33% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1935 | 0.1928 | -0.0007 | -0.36% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1985 | 4.201 | +0.0025 | +0.06% | 林吉特 |
来源:隆众资讯