天然橡胶

1. 市场概况（现货价格小幅反弹，泰混期现基差-380元/吨（+15），泰标期现基差-21美元/吨（-11））

价格方面，今日天然橡胶现货价格小幅反弹（全乳胶13025元/吨，+100/+0.77%；20号泰标1710美元/吨，+20/+1.18%，折合人民币11390元/吨；20号泰混12850元/吨，+100/+0.78%）。海南原料胶水进浓乳厂继续大涨，叠加政策面利好陆续落地，支撑天然橡胶价格小幅反弹。

交投方面，人民币干胶市场贸易商报盘积极性一般，场内询盘采购氛围平稳，整体交投平稳；美金内盘贸易商报盘积极性尚可，商家采购积极性平稳，场内维持刚需采购。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购氛围淡，成交一般，工厂少量刚需采购，宁波地区现货偏紧，上海地区可提货，手续繁重消杀环节多。天然胶乳方面，国内主港现货紧缺，市场少有报盘，下游制品企业停工数量增加，场内刚需减少，采购更加冷清，交易实谈。6月份船货报盘稍有增加，尤其以越南浓乳更多。

2. 供应方面（未来两周降雨缩减对原料价格挑战较大，云南原料开始回落；5-6月份进口低位，进口对胶价中长期支撑逐渐增强）

1）海南全面开割时间延迟至6月中上旬，预计全面上量时间在6月下旬，原料胶水进浓乳厂价格上涨500元/吨19300元/吨，云南胶水产量快速增加，当地浓乳厂利润和订单压力增大，对高价原料承受度降低，收购价格昨日大幅下调后今日暂时持稳，海南胶水进浓乳厂价格较云南升水6400元/吨（+500），利于云南原料运往海南。

2）预计未来两周降雨量环比小幅缩减将逐渐向正常水平恢复，利于国内外天然橡胶主产区提产。泰国原料价格存在一定回落迹象。

3）预计5月份天然橡胶进口环比大幅缩减，同比小幅增加。根据隆众资讯调查结果，2022年5月份，中国天然橡胶进口量预估值37.78万吨，环比缩减4.91万吨，跌幅11.5%，同比增加3.11万吨，涨幅8.96% ,整体情况比较符合季节性预期，1-5月累计进口量233.89万吨，累计同比上涨6.36%。预计6月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。

3. 需求方面（需求弱势逐渐兑现，短期有所恢复，但成品库存压力较大后期需求仍不乐观；政策面利好）

1）上周轮胎开工环比小涨，预计本周稳中偏弱运行，“端午节”小长假临近，另外6月上旬山东地区将进入“麦收期”，据了解个别样本企业5月27号开始有检修计划，部分企业检修时间安排在6月1日至5日，也有不少企业表示“端午节”前后暂无检修计划。本周各工厂将根据自身库存计划适当调整排产，整体样本企业开工率将稳中偏弱运行。

2）国家财政部、税务总局对部分汽车减半征收车辆购置税，正式开展新一轮新能源汽车下乡活动。

4. 库存方面（青岛小幅降速累库）

截至2022年05月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.3万吨，较上期增加0.11万吨，环比上涨0.29%，小幅降速累库。上周（20220523-0529）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.18%，较上期缩减1.18个百分点，回落至相对正常状况，基本持平于去年同期，出库率6.86%，较上期缩减0.69个百分点，较去年同期跌幅有所扩大，处于中偏低水平。

5. 心态方面（产业内外看多预期占据绝对优势）

2022年5月26日-6月2日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为66.67%、10.42%、22.92%，看多优势继续大幅扩大，产业内外看多预期相对一致。

6. 后市观点（短期小幅续涨后回调可能较大）

国家利好刺激增多，市场短期看多心态浓厚，现货价格坚挺性提升，支撑胶价仍有小幅向上突破可能，但是未来两周降雨有所减少逐渐恢复至相对正常水平，原料产出增加，打压近期原料对胶价支撑，本周下游轮胎开工存在小幅回落可能，供需面支撑不够强烈，天然橡胶小幅续涨后回调可能较大。

来源：隆众资讯