1. 市场概况(现货价格较大幅度下跌,泰混期现基差走强170元/吨,泰标期现基差走强10美元/吨)
价格方面,今日天然橡胶现货价格较大幅度下跌(全乳胶12975元/吨,-300/-2.26%;20号泰标1780美元/吨,-50/-2.73%,折合人民币11304元/吨;20号泰混12850元/吨,-200/-1.53%)。下游工厂受公共卫生事件影响开工率将有所下跌,需求缩减预期升温打压胶价下行。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围表现一般,商家采买意向平平,场内报盘较乱,市场整体交投平稳;美金内盘贸易商报盘活跃度尚可,场内报盘高低价格皆存,整体成交一般。国产胶盘中贸易商报盘积极性较好,市场询盘挂单氛围转好,成交较上周五转好。 天然胶乳市场成交价格窄幅走跌,现货及下周到港货源成交情况尚可,远月船货较难成交,下游制品企业仅维持刚需采购。
2. 供应方面(全球产出低产期;云南开割早于去年;上周到港环比增加)
1)海外产出方面,全球进入低产期,泰国原料产出季节性低位,价格小幅涨跌对成品价格影响较弱。
2)国内产出方面,云南产区3月20日左右开割,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,关注病虫害情况。中国海南省方面,局部落叶不彻底影响新叶,整体开割时间预计4月底5月初,晚于去年和正常季节性。
3)3月第一周到港周环比大幅缩减,第二周环比有所增加,处于相对正常水平。。
3. 需求方面(轮胎开工环比增长受阻存在小幅回落可能;上周提货增加但是难以持续)
1)上周轮胎开工环比小涨,上周尾预计本周轮胎开工环比仍有微幅提升可能,但是据隆众资讯了解,为配合防疫防控工作,山东威海、淄博地区轮胎企业安排停限产,东营地区工厂安排全员核酸检测,暂未听闻有明确停限产安排,进场拉货需要提前报备,并且出示核酸报告,预计本周轮胎开工环比存在小幅回落可能。
2)3月第一周受青岛公共卫生事件的影响天胶出库较少,3月第二周山东公共卫生事件政策收紧的担忧性提升,轮胎厂提货量大幅增加。
3)丁苯1502下跌100元/吨达到12900元/吨,混合胶与丁苯1502价差150元/吨(0);顺丁橡胶持稳于14000元/吨,混合胶与顺丁橡胶价差-950元/吨(-100),合成胶止涨下跌,悲观心态降温,天胶替换需求暂时平稳。
4. 库存方面(青岛库存止涨下跌,持续消库难度较大)
据隆众资讯调查,3月7日-3月13日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比小幅增加,处于相对正常水平,下游工厂对公共卫生事件存在的运输影响担忧加剧,提货量有所增加,出库量周环比增幅相对较大,预计截至3月13日青岛地区一般贸易库存周环比存在小幅调整甚至小幅缩减可能,等待本周二上午11:00数据发布。
5. 后市观点(短期继续下行空间较小,公共卫生事件影响消化后存在向上震荡可能)
春节后核心关注点在下游需求情况,轮胎开工复苏过程中需求低于预期,受订单欠佳影响,成品库存消化幅度和持续时间均低于预期,叠加本周公共卫生事件造成的影响,天胶需求欠佳对胶价形成较大打压。随着公共卫生事件对需求影响逐渐消化,到港并无超预期大增,青岛库存小幅消库或者小幅增长,同比维持低位的情况下,天胶存在向上震荡反弹可能。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
3月11日 | 3月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 13825 | 13455 | -370 | -2.68% | 元/吨 | |
RU01 | 15205 | 14910 | -295 | -1.94% | 元/吨 | ||
RU05 | 13825 | 13455 | -370 | -2.68% | 元/吨 | ||
RU09 | 14055 | 13705 | -350 | -2.49% | 元/吨 | ||
RU11 | 14170 | 13825 | -345 | -2.43% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11470 | 11165 | -305 | -2.66% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1818 | 1758 | -60 | -3.30% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 8月 | 244.1 | 240.6 | -3.5 | -1.43% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月11日 | 3月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13275 | 12975 | -300 | -2.26% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12150 | 12150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12750 | 12600 | -150 | -1.18% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13100 | 12850 | -250 | -1.91% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15950 | 15700 | -250 | -1.57% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2220 | 2195 | -25 | -1.13% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1865 | 1850 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1840 | 1825 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1860 | 1845 | -15 | -0.81% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1865 | 1850 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1840 | 1825 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1870 | 1870 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1790 | 1790 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2190 | 2180 | -10 | -0.46% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1830 | 1780 | -50 | -2.73% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1815 | 1775 | -40 | -2.20% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1860 | 1830 | -30 | -1.61% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1820 | 1780 | -40 | -2.20% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1815 | 1775 | -40 | -2.20% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13050 | 12850 | -200 | -1.53% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12950 | 12800 | -150 | -1.16% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 3月11日 | 3月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 63.01 | 62.6 | -0.4 | -0.63% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 67.15 | 67.39 | +0.2 | +0.30% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 68 | 66.5 | -1.5 | -2.21% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 50.55 | 50.4 | -0.1 | -0.20% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 676 | 674.5 | -1.5 | -0.22% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 2128 | 2094 | -34 | -1.60% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1803 | 1780 | -23 | -1.28% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1858 | 1852 | -6 | -0.32% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 62 | 86 | +24 | +38.71% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 27 | 0 | -27 | -100.00% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -43 | -77 | -34 | -79.07% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月11日 | 3月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 10050 | 10500 | +450 | +4.48% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12900 | 12800 | -100 | -0.78% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14000 | 14000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月11日 | 3月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1380 | 1455 | +75 | +5.43% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -230 | -250 | -20 | -8.70% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1150 | -1205 | -55 | -4.78% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -550 | -480 | +70 | +12.73% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2125 | 2245 | +120 | +5.65% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -775 | -605 | +170 | +21.94% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 12 | 22 | +10 | +83.33% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 78 | 139 | +61 | +78.21% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 225 | 125 | -100 | -44.44% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -58 | -54 | +4 | +6.90% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 15 | 5 | -10 | -66.67% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -30 | -50 | -20 | -66.67% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 150 | 50 | -100 | -66.67% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -950 | -1150 | -200 | -21.05% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 3月11日 | 3月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3105 | 6.3506 | +0.0401 | +0.64% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1911 | 0.1903 | -0.0008 | -0.42% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1875 | 4.1945 | +0.0070 | +0.17% | 林吉特 |
来源:隆众资讯