天然橡胶

一、关注点

1、未来两周云南、海南、泰国、越南、柬埔寨、老挝和缅甸南部降雨量持续偏高，对割胶作业存在较大影响。

2、上周轮胎开工大幅反弹，上海分阶段推进复商复市，国内终端需求存在小幅恢复预期，预计本周轮胎样本企业开工率仍有小幅提升空间。短期终端需求存在改善预期，但是轮胎厂成品库存压力巨大，年中淡金临近，需求端快速改善阻力较大。

3、截至2022年05月15日，青岛天然橡胶样本一般贸易仓库预计入库量和出库量均有明显增加，主因上周“五一”假期后出入库有所恢复，入库逐渐恢复正常状态，下游工厂开工后消化节前采购为主，出库量恢复幅度相对小于入库量，综合来看，预计上周青岛地区天然橡胶一般贸易库存存在小幅累库可能。

核心逻辑：宏观利好消化凸显基本面支撑不强

二、价格表单

价格方面，今日 天然橡胶现货价格小幅反弹（全乳胶13070元/吨，+235/+1.83%；20号泰标1640美元/吨，+15/+0.92%，折合人民币11131元/吨；20号泰混12500元/吨，+100/+0.81%）。5月份天胶基本面存在小幅利好但是刺激有限，房贷降息，上海分阶段推进复商复市等对市场气氛存在利好刺激，今日 天然橡胶价格小幅反弹。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性尚可，场内询盘采购较为积极，买盘有持续增强趋势，整体交投增加；美金内盘贸易商报盘氛围一般，场内交投近月为主。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘采购情绪不高，成交淡。天然胶乳现货交易价格继续上涨，但下游需求疲弱，不少工厂难以承受成本端压力而降低开工负荷甚至停工，市场交易以刚需小单为主，鉴于缺货严重，现货交易价格高位。

三、行情展望

宏观利好消化凸显基本面支撑不强，短期续涨空间不足，存在小幅回落可能；国内外主产区未来两周降雨较多，4月进口同环比大跌，5月份进口存在环比大幅缩减预期，疫情影响减弱预期下对内销外销需求存在小幅支撑，5月份青岛库存存在继续去化可能，综合来看，今日宏观利好小幅消化后，供需基本面存在小幅利好但是并不强烈，今日现货涨幅和成交情况并不乐观，预计短期天然橡胶续涨空间不足，存在小幅回落可能。

四、数据日历