合成橡胶

1. 市场走势图

来源：隆众资讯

2. 市场综述

油胶：12月底至1月份，油胶行情触底反弹，且1月份涨势迅猛，随着价格涨至高位以及春节假期临近，成交逐渐减少。12月中下旬起，因惠州工厂减产，导致市场油胶货源收紧，其代理商报盘率先拉涨，其他牌号小幅跟随，但终端多维持观望心态，等待元旦节后陆续建仓。1月初，茂名石化2月份检修消息逐渐蔓延，中石化开单户看涨预期下部分报盘提前拉高，部分封盘不出，导致市场货源持续收紧，同时上旬独山子石化油胶停产，转产道改牌号，以及年底独山子向外运输不畅，进一步加剧油胶市场货紧局面，此时刚需消耗以及年底建仓开启，市场需求增量，助推价格持续上涨，较高溢价带动出厂价格跟调，涨势延续至月底，随着春节假期将至，下游停工放假，成交逐渐减少。截止1月29日，茂名F875福建地区送到价13000元/吨，环比涨1400元/吨。

干胶道改综述：月内干胶道改触底反弹，装置检修叠加“冬储”备货，成交重心上移。月内SBS降负荷运行，独山子、LCY及巴陵等主流牌号供应偏紧，部分业者转向看稳减少低价出货，而油胶货源紧缺导致市场溢价过高，中石化率先上调供价提振终端心态，刺激防水及部分道改终端建仓意向抬头，加之丁二烯反弹刺激业者后市看涨，市场报盘持续加价，而相当部分终端投标及询标启动进一步助推成交，倒推供方接连上调供价，月底部分供方持续超卖，供方库存低位挺价意向高位，中油西北新月价格上涨至11700元/吨。截止1月29日，巴陵792岳阳自提12300元/吨，涨1000元/吨，巴陵791-H岳阳自提12200元/吨，涨1100元/吨。

3. 影响因素

1） 供应：2022年2月份预计国内SBS小幅增量，开工率预计61.29%。惠州LCY持续降负荷运行，独山子小幅减产，山东聚圣及宁波金海转产SIS为主，但同时广东众和及古雷石化新线满负荷运行SBS为主，此消彼长，产量小幅增量。

2） 原料：2月上半月恰逢春节假期，且随着镇海炼化二期装置稳定运行以及中科炼化装置的重启预期，市场供应仍将增量。但在美金高位上行支撑下，商家对后期市场预期较强，不乏主动建库存的操作，预计节后丁二烯行情走势偏强，但国内散户现货成交有待跟进，同时2月下半月仍需继续关注国内货源出口情况。

3） 需求：2月份上旬历经春节假期，国内SBS下游终端需求待启动为主，几无刚需；下旬后，国内TPR鞋材、防水卷材及胶黏剂工厂逐步启动，刚需消耗逐步增量。

4. 预测

月底，中石油西北公布新月价格，主流干胶道改上调300-400元/吨，隆众资讯预计其他供方新月价格存跟涨预期。2月份部分货源提前超卖，节后多数供方暂无库存累积压力，且丁二烯持续心态提振，短线来看，利好影响为主，隆众资讯预计，节后行情仍有一定上涨空间，但是随着终端库存增加，不排除部分牌号“有价无市”，建议关注第一季度国内SBS装置实际检修情况及终端工厂节后复工情况。