【导语】隆众资讯1月12日报道：中石油华东SBS油胶价格上调：T171G涨200执行11400元/吨，定价华东库提。这是周内中油华东第三次上调SBS油胶出厂价格，累积涨幅600元/吨，出厂紧跟市场步伐，小步快进。
自2021年12月下旬起，SBS油胶价格逐步走高，进入2022年，1月上旬油胶涨势加快，最主要的利好支撑还是供应面：
油胶三大主力工厂产量不稳定：李长荣方面，12月起SBS装置负荷降低，至1月10号左右才逐步恢复正常，但月底前仍有降负或停产预期，油胶减量明显，加之代理商多提前预售，因此开单后持续交货为主，少有现货可售；茂名石化方面，12月和1月份油胶产量均偏低，加之2月底茂名石化1号裂解装置计划停车检修，下游SBS装置或受到影响，因此部分开单户看涨预期下捂盘惜售，导致市场茂名牌号货源流通减少；独山子石化方面，因1月份排产计划调整，目前油胶处于停产状态，预计1月19日左右才继续恢复生产，同时由于年底运输不畅，各供销现货以及在途货源不多，加剧市场货源紧缺局面。
而此前备受关注的古雷石化，本月油胶4452暂未生产，部分油胶以及小油胶副牌料流入市场，价格较正牌相差不大，但对油胶市场来说是杯水车薪，现货紧缺局面难以缓解。
据隆众资讯初步统计，1月份SBS油胶产量预计在1.63万吨左右（月底将再度修正），环比-13.98%，同比-8.94%。
图1 2021-2022年SBS油胶产量对比图
数据来源：隆众资讯
油胶供应面利好支撑强势，下游鞋材开工随着春节假期临近逐步下滑，但部分冬储需求依然对行情带来双重利好支撑，只是目前油胶现货报盘溢价偏高，且价格混乱，而期货交货日期较长，因此市场实盘成交有限，零星散单按量商谈为主。
图2 下游TPR鞋材开工走势图
数据来源：隆众资讯
后市来看，春节前后油胶现货紧缺局面持续，市场溢价高位将带动油胶出厂仍有一定上调空间，但随着后续下游停工放假、物流停运等因素影响，上游将控制节前涨价节奏，而春节后利好持续，但随着价格持续冲高，油胶市场或将面临有价无市的僵持局面，还需持续关注供应面的变动对市场带来的影响。