一、关注点
1、昨日泰国原料价格弱势调整,海南制全乳胶、云南原料价格小幅下滑100-250元/吨,全乳胶交割到RU01合约云南利润-155元/吨(+90),海南利润295元/吨(-10)。全乳胶近期维持小幅生产,大幅增产在原料采购价格和利润方面阻力仍旧较大。
2、本周中国半钢胎样本企业开工率为65.83%,环比-1.72%,同比+4.29%,周内个别样本企业设备检修。本周中国全钢胎样本企业开工率为58.79%,环比-2.12%,同比-6.92%,周内个别样本企业安排3-5天的常规检修,加之本月全钢轮胎企业出货速度放缓,高成本库存压力下,部分企业适当调整排产。预计下周期轮胎样本企业开工率或仍存走低预期。
3、截至2022年07月17日,中国天然橡胶社会库存96.18万吨,较上期缩减2万吨,环比跌幅2.04%,加速去库,较去年同期缩减7.99万吨,同比跌幅7.67% ,跌幅小幅扩大。其中青岛地区天胶现货库存(保税和一般贸易库存)37.21万吨,较上期缩减0.56万吨,环比跌幅1.48%,依旧处于僵持状态,同比缩减12.78万吨,跌幅25.56%,同比跌幅不断收窄。
4、2022年7月22-28日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为20.41%、48.98%、30.61%,市场看空预期占据优势,产业内客户较机构客户更显悲观。
核心逻辑:市场对全球经济萎缩担忧性仍存,产出增加和短期需求回落 VS 成本支撑天然胶存在一定低估。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 7-20 | 7-21 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11950 | 11800 | -1.26% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 14200 | 14100 | -0.70% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1630 | 1640 | +0.61% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 11950 | 11900 | -0.42% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 12150 | 12050 | -0.82% |
TSR9710 | 昆明市场 | 12250 | 12200 | -0.41% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 52.50 | 52.50 | 0.00% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 47.95 | 47.75 | -0.42% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 11890 | 11760 | -1.09% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 10825 | 10830 | +0.05% |
备注: 1、泰国原料胶水和杯胶单位为泰铢/公斤,20号泰标(STR20)单位为美元/吨,其他7个规格单位为元/吨。 2、上表美金和人民币价格均为库提现汇含税价。 3、两期价格为本周之前过往两个工作周的时点价格,非周均价。 4、涨跌率为环比变化率。 |
价格方面,昨日天然胶现货价格小幅下跌为主(全乳胶11800元/吨,-150/-1.26%;20号泰标1640美元/吨,+10/+0.61%,折合人民币11090元/吨;20号泰混11900元/吨,-50/-0.42%)。国际原油再次呈现跌势,大宗商品偏弱气氛重新抬头,叠加天然橡胶6月份进口量同环比大增超市场预期,港口静置期时间缩短,进口效率将有所提升,天然胶基本面弱势,压制昨日天然胶价格小幅下跌为主。国内可交割20号胶现货相对集中,20号泰标现货价格相对坚挺。昨日晚盘天然橡胶价格继续小幅下跌突破上次低点。
交投方面,人民币进口干胶市场,贸易商报盘氛围平淡,商家轮仓换月交投为主,整体交投一般。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主,标价价格坚挺,商家刚需零星采买。国产胶方面今日胶价下跌,盘中贸易商报盘积极性尚可,买盘采购氛围较淡,实单成交一般。市场观望情绪较重,下游购买意愿较弱,下游工厂刚需采货,宁波地区越南胶现货较少。天然胶乳方面国内主港天然胶乳现货流通量减少,贸易商利润亏损的情况下,低价出货意愿减淡,下游制品企业随用随采,成交议价空间缩窄。
三、行情展望
预计天然橡胶短期仍有下跌空间,中期宽幅震荡。市场对全球经济萎缩担忧性依旧强烈,市场心态偏向谨慎,泰国降雨减少利于原料提量,6月份进口量超市场预期,港口静置期时间缩短,利于进口效率提升,下游轮胎开工存在走弱预期,宏观担忧叠加产出增量需求弱势,预计天然橡胶短期仍有回落空间,但是泰国和国内原料价格体现出一定抗压性,天然胶存在一定低估预期,预计短期下跌空间较小。中期缺乏较强驱动,弱势因素压制下宽幅震荡为主。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 37.77 | 37.21 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 7.92% | 6.35% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 5.67% | 7.79% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 67.55% | 65.83% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 60.91% | 58.79% |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 2、↗↘视为窄幅波动,突出涨跌幅在0-3%以内的数据 |