天然橡胶

一、关注点

1、全球浓乳高价需求走弱，泰国降雨减少之后原料小幅上量，泰国胶水价格今天下跌0.7泰铢/公斤达到56.8泰铢/公斤，连续6个交易日累计下跌9.2泰铢/公斤，杯胶价格昨日下跌0.3泰铢/公斤达到47.3泰铢/公斤，杯胶价格相对坚挺，胶水与杯胶价差9.5泰铢/公斤（-0.45），逐渐向正常水平恢复。

2、上周轮胎开工环比大涨，预计本周中国轮胎样本企业开工率窄幅波动为主，不排除微幅提升可能。近期多数企业开工运行较为稳定，本周各企业或将根据自身成品库存以及订单情况灵活调整排产，整体波动幅度有限；另外有个别小型样本企业下周期安排复工，或将对整体样本开工形成微幅拉动。

3、截至2022年06月19日，青岛天然橡胶样本一般贸易仓库预计出入库量均小幅调整，出库量小幅增加为主，入库量小幅缩减为主，综合来看，上周青岛天然橡胶库存存在小幅降速去库甚至小幅消库可能。

核心逻辑：利好消化

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格继续小幅调整（全乳胶12700元/吨，持稳；20号泰标1685美元/吨，持稳，折合人民币11310元/吨；20号泰混12650元/吨，+50/+0.4%）。市场气氛相对谨慎，泰国天然橡胶原料上量价格下跌逐渐兑现，基本面缺乏明显边际变动，昨日 天然橡胶价格小幅调整。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘氛围一般，询盘采购氛围平平，整体交投平淡。美金内盘贸易商报盘7-9月份船货为主，现货市场报价较上一交易日稳中整理，商家轮仓换月交投为主。国产胶方面昨日胶价先跌后涨，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围尚可，实单成交尚可与上周五差异不大。下游工厂刚需采货，各地区越南胶现货较紧，上海地区可提货。天然胶乳方面部分进口浓乳到港交货，下游制品企业开工稍有恢复，但对现货的采购积极性仍然偏低，市场难寻成交。

三、行情展望

预计短期天然橡胶续跌空间不足，存在一定震荡可能；美联储加息预期仍有一定冲击，随着国内外原料价格下跌，面临产出增多压力，但是国内宏观方面难以出现5月中旬的恐慌性，进口量短期难以大幅提升，全乳胶产量存在一定话题性，下游需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好，全国库存平稳去库当中，预计天然橡胶价格继续下跌空间较小，存在一定震荡可能。

四、数据日历