1. 市场概况(现货价格小幅下跌,泰混期现基差走强120元/吨,泰标期现基差走强26美元/吨)
价格方面,今日天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶13275元/吨,-200/-1.48%;20号泰标1830美元/吨,-10/-0.54%,折合人民币11548元/吨;20号泰混13050元/吨,-100/-0.76%)。云南产区将要早于去年开割,下游中长期需求依旧不乐观,打压天然橡胶价格小幅回落。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较昨日维持平稳,商家采买意向不高,市场整体交投平稳。美金内盘贸易商报盘积极性维稳,场内询盘采购零星。国产胶盘中持货方报盘积极性较好,买盘接货意愿无明显好转,市场主流成交平淡。天然胶乳国内主港现货流通偏紧,部分下游存在刚需,天然胶乳持货商报盘坚挺,甚至个别价格上调,但市场抵触高价,交易气氛冷淡。
2. 供应方面(全球产出低产期;云南开割早于去年;短期到港无边际大增预期)
1)海外产出方面,全球进入低产期,泰国原料产出季节性低位,价格小幅涨跌对成品价格影响较弱。
2)国内产出方面,云南产区3月20日左右开割,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,关注病虫害情况。中国海南省方面,局部落叶不彻底影响新叶,整体开割时间预计4月底5月初,晚于去年和正常季节性。
3)3月第一周到港周环比大幅缩减,本周环比小幅调整,依旧未出现大幅增加情况,短期到港未出现边际大增预期。
3. 需求方面(轮胎开工环比续涨空间较小,短期采购较少尚未匹配目前开工,本周提货将有所增加;季节性需求增加仍有期待)
1)本周中国半钢胎样本企业开工率为67.83%,环比+3.49%,同比-4.41%。全钢胎样本企业开工率为63.94%,环比+1.76%,同比-12.89%。预计下周期轮胎样本企业开工仍存微幅提升预期,当前部分企业仍受用工短缺影响,开工水平低于去年同期水平,随着工人陆续到岗,开工仍存提升可能,但当前终端需求仍未完全恢复,部分企业订单连续性欠佳,另外原材料价格高位运行,企业为控制库存增量,开工提升幅度受限。
2)上周受青岛公共卫生事件的影响天胶出库较少,本周山东公共卫生事件政策收紧的担忧性提升,轮胎厂提货量有所增加,但是胶价大幅反弹降低当周采购积极性。
3)丁苯1502下跌100元/吨达到12900元/吨,混合胶与丁苯1502价差150元/吨(0);顺丁橡胶持稳于14000元/吨,混合胶与顺丁橡胶价差-950元/吨(-100),合成胶止涨下跌,悲观心态降温,天胶替换需求暂时平稳。
4. 库存方面(中国天胶库存环比止涨微跌,深色胶大幅降速累库,浅色胶微幅加速去库,深色胶较浅色胶库存差扩大)
1)截止3月7日,中国天然橡胶社会现货库存环比下跌0.05%,止涨微幅下跌,同比降低20.14%,预计短期存在一定顶部小幅调整后进入消库周期可能。深色胶大幅降速累库,浅色胶跌幅小幅扩大,深色胶较浅色胶库存差扩大4.08%。
2)其中深色胶库存周环比小幅增加0.19%,大幅降速累库,同比下跌33.65%。其中青岛库存大幅降速累库;云南现货库存持续消库,越南10号小幅消库,NR期货库存降速消库。
3)其中浅色胶库存周环比小幅下跌0.31%,微幅加速消库,同比上涨3.86%,维持平稳。其中老全乳胶库存加速消库依旧低位,越南3L库存小幅加速消化,RU期货库存微幅累库维持微幅累库。
5. 后市观点(短期大幅涨跌均缺乏有力支撑,宽幅震荡格局难改,下周存在向下震荡可能)
全球天胶产出季节性低位,短期中国到港难以大增,需求短期增加、青岛低速累库等存在利好支撑有所消化,云南早于去年开割临近,中长期需求并不乐观,合成胶止涨下跌等对天胶存在短期打压,预计天胶价格短期宽幅震荡格局难改,下周存在向下震荡可能。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
3月10日 | 3月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 14045 | 13825 | -220 | -1.57% | 元/吨 | |
RU01 | 15420 | 15205 | -215 | -1.39% | 元/吨 | ||
RU05 | 14045 | 13825 | -220 | -1.57% | 元/吨 | ||
RU09 | 14260 | 14055 | -205 | -1.44% | 元/吨 | ||
RU11 | 14415 | 14170 | -245 | -1.70% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11700 | 11470 | -230 | -1.97% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1854 | 1818 | -36 | -1.94% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 8月 | 245.5 | 244.1 | -1.4 | -0.57% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月10日 | 3月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13475 | 13275 | -200 | -1.48% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12350 | 12300 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12200 | 12150 | -50 | -0.41% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12800 | 12750 | -50 | -0.39% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13250 | 13100 | -150 | -1.13% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16150 | 15950 | -200 | -1.24% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2225 | 2220 | -5 | -0.22% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1885 | 1865 | -20 | -1.06% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1850 | 1840 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1880 | 1860 | -20 | -1.06% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1885 | 1865 | -20 | -1.06% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1850 | 1840 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1885 | 1870 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1805 | 1790 | -15 | -0.83% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2190 | 2190 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1840 | 1830 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1830 | 1815 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1870 | 1860 | -10 | -0.53% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1835 | 1820 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1825 | 1815 | -10 | -0.55% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13150 | 13050 | -100 | -0.76% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13050 | 12950 | -100 | -0.77% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 3月10日 | 3月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 63.8 | 63.01 | -0.8 | -1.25% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 67.7 | 67.15 | -0.5 | -0.74% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 68.5 | 68 | -0.5 | -0.73% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 51 | 50.55 | -0.5 | -0.98% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 677.5 | 676 | -1.5 | -0.22% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 2153 | 2128 | -25 | -1.16% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1817 | 1803 | -14 | -0.77% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1864 | 1858 | -6 | -0.32% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 37 | 62 | +25 | +67.57% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 23 | 27 | +4 | +17.39% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -34 | -43 | -9 | -26.47% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月10日 | 3月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 10450 | 10050 | -400 | -3.83% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 13000 | 12900 | -100 | -0.77% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14000 | 14000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月10日 | 3月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1375 | 1380 | +5 | +0.36% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -215 | -230 | -15 | -6.98% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1160 | -1150 | +10 | +0.86% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -570 | -550 | +20 | +3.51% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2105 | 2125 | +20 | +0.95% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -895 | -775 | +120 | +13.41% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -14 | 12 | +26 | +185.71% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -89 | 78 | +167 | +187.64% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 325 | 225 | -100 | -30.77% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -65 | -58 | +7 | +10.77% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 15 | +5 | +50.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -30 | -30 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 150 | 150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -850 | -950 | -100 | -11.76% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 3月10日 | 3月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3105 | 6.3105 | 0.0000 | 0.00% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1911 | 0.1911 | 0.0000 | 0.00% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1825 | 4.1875 | +0.0050 | +0.12% | 林吉特 |
来源:隆众资讯