1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格大幅下跌（RU05合约：14745，-1010/-6.41%，NR主力合约：11615，-770/-6.22%）。非洲疫情引发市场恐慌性，对大宗商品形成大幅压制，泰国未来两周降雨减少，下游轮胎成品库存小幅增加，青岛地区天胶消库降速，打压天胶价格大幅下跌。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格下跌，跌幅不一，其中全乳胶价格点价报盘模式跟随沪胶大幅走跌，昆明市场国产胶价格主要受制于下方成本压力跌幅较小。出货积极来看，本周较上周无明显差别，整体较好；成交来说，销区市场本周成交较上周无明显区别，整体平淡，昆明市场主流成交不及上周。
本周外盘市场商家观望心态为主，报盘出货积极性偏低，中国市场还盘价格偏低，成交较为一般。内盘贸易商报盘出货积极性一般，以现货和12-2月船货泰混报盘为主，场内询盘采购氛围平稳，泰混现货货源偏紧报价坚挺，近月交投重心上移强于远月，月底商家补货采购为主，下游工厂刚需拿货。
3. 影响因素
供应预测：未来两周泰国南部降雨减少，对割胶作业影响降低。
国内需求：海外今年1-9月从泰国稳定每月分流4.5万吨左右，随着印尼供给略有增加，后期从泰国每月稳定分流三万吨左右将成为常态。
库存预测：轮胎开工环比微跌，成品库存压力增大，短期轮胎厂存在主动压制开工可能，但是无大幅回落预期，关注下游轮胎集中采购节点。
4. 下周市场前瞻
预计天然橡胶短期向下空间不足，向上缺乏驱动，宽幅震荡为主，中长期利好集聚，维持看涨预期。南非疫情影响明朗之前对大宗商品存在一定压制，但是天然橡胶供应端支撑依旧较强，需求维持坚挺，青岛库存维持较高速度消库，基本面依旧处于强势状态，现货价格维持坚挺，预计短期向下空间不足，向上缺乏驱动，宽幅震荡为主，中长期利好不断集聚等待质变，维持看涨预期。短期关注非洲疫情顶部前对大宗商品影响，人民币混合胶基差，泰国降雨、船期及下游实际采购情况，中长期观察到港及青岛库存情况。