天然橡胶

1. 市场概况（现货价格小幅上涨，泰混期现价差微幅扩大，泰标期现价差小幅调整）

价格方面，今日天然橡胶国内市场现货价格小幅上涨。其中全乳胶上海市场价格14150元/吨（+150/+1.07%）；20号泰标青岛市场价格1840美元/吨（+30/+1.67%），折合人民币11712元/吨；人民币20号泰混青岛市场价格13300元/吨（+100/+0.76%），现货价格中20号泰标价格更显坚挺。大宗商品今日多数收涨，市场乐观气氛浓厚，泰国相对高产影响消化，2月份将趋势性减产，中国到港暂无大幅增加预期，持货方惜售，现货价格偏强，支撑胶价反弹。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货积极性尚可，场内询盘采购氛围一般，近月交投为主，整体交投平稳；美金内盘贸易商报盘活跃度一般，场内采买积极性持稳。国产胶盘中贸易商出货积极性尚可，工厂买盘多刚需小单，套利盘有明显加仓行为。天然乳胶方面，泰国、越南乳胶美金船货价格上调，支撑国内天然胶乳现货行情，市场成交价格宽幅上移，但因需求一般，成交量有限。

2. 供应方面（泰国产出趋势性缩减将临近开启；中国1月进口无大幅增加预期）

1）产出方面，中国全面停割，越南1月中旬减产月底停割；泰国东北部1月份逐渐减产，未来两周泰国天气整体相对正常，泰国南部产出维持高位但是并无更大增长空间，成品库存有所增加，市场对增幅有所分歧，相对倾向于难以大幅累库，2月份泰国产出将有所缩减。

2）到港方面：1月份船运问题较12月份基本差不多，最多存在微幅好转，鉴于1月底临近春节，1月份进口最多跟12月份差不多，明确的是不会大幅增加。

3. 需求方面（上周轮胎开工环比下跌，1月份轮胎开工趋势性向下明确，上周对天胶采购量低于预期）

上周轮胎开工环比不同程度下跌，预计本周轮胎厂家开工将继续走低。当前多数工厂仍处年前备货阶段，但因工厂出货较为缓慢，整体库存处于高位，预计部分工厂或根据自身库存情况，控制排产的可能性，将对整体样本开工形成拖拽。另外，传闻部分轮胎企业将于1月中旬安排春节放假准备工作，也将压低整体样本企业开工水平，比较明确的是1月份轮胎开工一路向下，1月第一周轮胎厂对天胶采购量低于预期。

4. 库存方面（青岛地区天胶降速去库）

1月3-9日期间青岛地区天胶仓库入库量小幅增加，出库量小幅缩减，库存小幅降速去化。年前存在止跌小幅累库可能，观察累库开始时间节点和幅度。

5. 其他方面（国内商品期货多数收涨，市场乐观气氛偏强）

国内商品期货多数收涨，纯碱、玻璃、不锈钢涨逾3%，尿素、沪镍、纸浆涨逾2%，硅铁、橡胶、锰硅、苹果、焦炭、沪铝涨逾1%；生猪、花生跌逾3%，铁矿跌2% 。

6. 后市观点（短期震荡区间存在上移，中长期维持看涨预期）

泰国产出继续增加空间不足，趋势性缩减将临近开始，2月中旬之前到港暂无大幅增加预期，下游轮胎节前存在备货需求，持货方惜售，随着时间推移对多头有利，并且资金进入数量不断增多等对胶价有所支撑。但是短期青岛库存降速消库甚至止跌小涨，以及轮胎开工环比下滑仍有一定压制，采购方对高价抵触心理依旧较强又形成小幅压力。多空博弈依旧激烈，今日收盘突破近期震荡区间上边际，宽幅震荡区间存在上移可能，中长期维持看涨预期，关注到港情况，下游轮胎放假和节前备货情况，以及青岛库存情况。

来源：隆众资讯