1. 市场概况(现货价格小涨,泰混期现价差和泰标期现价差小幅调整)
价格方面,今日天然橡胶国内市场现货价格小涨。其中全乳胶上海市场价格14000元/吨(+50/+0.36%);20号泰标青岛市场价格1855美元/吨(+5/+0.27%),折合人民币11802元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13350元/吨(+50/+0.387%)。内盘大宗乐观气氛抬头,天胶泰国北部和东北部落叶,产出趋势性向下,原料价格止跌,叠加国内现货价格坚挺,支撑天胶小涨。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较昨日相比尚可,市场现货货源偏紧,支撑现货价格较为坚挺,主要为商家采买为主,整体交投尚可;美金内盘贸易商报盘气氛较昨日平稳,场内询盘采买积极性较昨日平稳。国产胶盘中贸易商报盘积极性不及昨日,下游工厂陆续放假,市场交投平淡。天然乳胶方面,港口天然胶乳现货不多,美金船货价格居高,国内浓乳持货商无意低出,现货成交价格上移,少量成交。
2. 供应方面(泰国产出趋势性缩减,原料价格止跌;中国2月中旬前进口无大幅增加预期)
1)目前越南1月中旬开始减产,预计1月底停割。泰国北部和东北部落叶逐渐增加(符合季节性),南部产出高位维稳,进入2月份之后产出将趋势性缩减,2月中旬开始全球将进入年度最低产阶段。未来两周南部降雨维持低位,对割胶影响较小,原料价格经过前几天连续大幅下跌之后,今日止跌企稳
2)泰国林查班港到中国主港运费高位维稳,马来西亚槟城港到中国主港运费普遍维稳为主,依旧大幅低于林查班港,听闻个别船运公司和货代存在降低船运费情况,但是整体中长期趋势存在下调可能。近两周到港存在一定增加,但是春节前后国内客户抵触到港,预计下周开始到2月中旬期间难有大量到港,2月中旬之后存在一定相对集中到港可能,到港量级仍需持续跟踪。
3. 需求方面(轮胎集中放假临近,节前对天胶采购不及预期,节后开工时间存在较大不确定性)
1)目前东营及潍坊地区,多数全钢工厂密练停工,已经在进行收尾工作,预计在20日能结束,个别工厂已经结束收尾,车间工人进入假期,也有个别规模工厂排产进行到29日。半钢少数工厂已经减产,进行收尾,当地半钢工厂完全结束生产预计在24-25日。节后复产时间延迟,多工厂表示2月20日前不予开工,也有个别企业声称3月份(4-12日)开工可能受影响的消息传出,目前该消息有待进一步跟进确认。国内一线品牌及合资品牌方面,春节假期普遍在1月29-31日开始,在2月3-6日期间开始复工。
2)1月前两周下游终端工厂对天胶采购积极性不高,青岛地区深色胶出库量较12月底不增返降,春节前下游备货情况对青岛库存增幅影响较大。目前轮胎厂原料库存中偏低,成品库存施压现金流,以及对春节后开工和订单情况并无非常乐观预期下,节前到目前为止对天胶采购谨慎(节前采购少,推升节后集中采购可能,时间节点根据开工和成品库存消化情况待定)。
4. 库存方面(青岛库存止跌上涨,预计春节前累库幅度有限,2月中旬前难有大幅累库)
上周青岛库存止跌小涨,船运情况略有缓解预期,春节前本周到港仍有小幅增加可能,下周随着春节临近入库氛围将比较清淡,预计春节前累库幅度有限。国内中游贸易企业对春节前后接货抵触较强,叠加船运的不确定性影响,预计2月中旬之前青岛地区难有大幅累库。
5. 其他方面(国内商品期货多数收涨,市场气氛相对乐观)
国内商品期货多数收涨,郑煤涨逾6%,铁矿、沥青涨逾4%,郑醇、尿素、玻璃、沪银、螺纹涨逾3%,热卷、线材、纸浆、纯碱涨逾2% 。
6. 后市观点(短期宽幅震荡难改,中长期维持看涨预期)
经过长期的宽幅震荡,多空因素转变到明面,市场心态偏向于谨慎,青岛库存节前暂无大幅累库预期,相对低位的库存量对现货形成较强支撑,底部不断抬升,市场低位加仓意愿较强但是低价难以触及,缺乏强驱动背景下,节前下游备货并未显现,又形成一定压力,市场高位继续追高意愿不强。多空博弈之下难出方向,互相试探为主,短期维持宽幅震荡格局。泰国产出趋势性缩减,到港有增多但是2月中旬前并无过多数量,青岛库存止跌上涨但是暂无大增预期,随着时间推移对多头有利,中长期维持看涨预期,关注春节前下游备货情况,到港及青岛库存情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
1月18日 | 1月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 14840 | 14900 | +60 | +0.40% | 元/吨 | |
RU01 | 16010 | 16045 | +35 | +0.22% | 元/吨 | ||
RU05 | 14840 | 14900 | +60 | +0.40% | 元/吨 | ||
RU09 | 15040 | 15070 | +30 | +0.20% | 元/吨 | ||
RU11 | 15180 | 15200 | +20 | +0.13% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11945 | 12100 | +155 | +1.30% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1878 | 1902 | +24 | +1.28% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 7月 | 244 | 253.4 | +9.4 | +3.85% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月18日 | 1月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13950 | 14000 | +50 | +0.36% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12650 | 12700 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12500 | 12550 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12850 | 12950 | +100 | +0.78% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12550 | 12600 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13350 | 13450 | +100 | +0.75% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16550 | 16750 | +200 | +1.21% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2090 | 2095 | +5 | +0.24% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1885 | 1900 | +15 | +0.80% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1865 | 1870 | +5 | +0.27% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1925 | 1925 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1885 | 1900 | +15 | +0.80% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1865 | 1870 | +5 | +0.27% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1875 | 1885 | +10 | +0.53% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1795 | 1805 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2070 | 2070 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1850 | 1855 | +5 | +0.27% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1840 | 1845 | +5 | +0.27% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1900 | 1900 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1845 | 1855 | +10 | +0.54% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1835 | 1845 | +10 | +0.54% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13300 | 13350 | +50 | +0.38% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13250 | 13300 | +50 | +0.38% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 1月18日 | 1月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 55.05 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 57.84 | 58.29 | +0.4 | +0.69% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 53 | 53 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48.2 | 48.55 | +0.3 | +0.62% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 676 | -- | -- | -- | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1872 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1722 | 1737 | +15 | +0.87% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1859 | -- | -- | -- | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 198 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 128 | 118 | -10 | -7.81% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -19 | -- | -- | -- | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 1月18日 | 1月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 5900 | 5700 | -200 | -3.39% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12700 | 12700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13500 | 13650 | +150 | +1.11% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月18日 | 1月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1170 | 1145 | -25 | -2.14% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -200 | -170 | +30 | +15.00% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -970 | -975 | -5 | -0.52% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -890 | -900 | -10 | -1.12% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 1710 | 1850 | +140 | +8.19% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1540 | -1550 | -10 | -0.65% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -28 | -47 | -19 | -67.86% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -179 | -298 | -119 | -66.48% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 650 | 650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -89 | -117 | -28 | -31.46% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -50 | -45 | +5 | +10.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 600 | 650 | +50 | +8.33% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -200 | -300 | -100 | -50.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 1月18日 | 1月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3599 | 6.3624 | +0.0025 | +0.04% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1915 | 0.1921 | +0.0006 | +0.31% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1865 | -- | -- | -- | 林吉特 |
来源:隆众资讯