特种橡胶

导语：据数据统计显示，2022年4月27日，丁二烯华东样本港口罐区库存总量在3.58万吨，环比上周同期+0.45万吨，同比2021年4月-0.51万吨。

图1 丁二烯样本企业与港口库存趋势图

来源：隆众资讯

从2021-2022年样本企业库存和港口库存的统计数据来看，一方面样本企业库存波动区间相对有限，由于部分丁二烯装置配套下游或稳定供应下游合约，库存有良好的可控性，仅有零星时间点受装船出口等操作影响，库存会有小幅提升。另一方面，港口库存涨跌情况与内外盘价差导致的货源流向以及国内合约到港量息息相关。2022年初以来，丁二烯内外盘价格同步震荡上涨，同时难以拉开有效价差，3-4月内盘价格多低于CFR中国价格，因此进口船货抵港有限。港口库存基本维持在25000-35000吨左右水平。

图2 丁二烯港口库存与价格对比趋势图

来源：隆众资讯

从2019年至今的港口库存趋势和丁二烯现货市场价格趋势来看，可以明显看出二者之间存在高度的“负相关性”，即表现为“库存高、价格低；库存低、价格高”。

2022年1-4月，国内丁二烯市场价格震荡上行，尤其是一季度走出直线拉涨走势，但反观港口库存，却并未出现明显的大幅下降情况。甚至在4月底港口库存略有走高趋势出现，建议谨慎关注后期数据变化及与价格的联动性影响。