天然橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：主产区供应高位；中国天然橡胶进口量累计同比增加

2）需求：企业开工涨跌互现，企业成品库存高位

3）库存：社会库存仍存季节性累库预期

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶现货市场涨跌互现，上行乏力。（全乳胶12425元/吨，-50/-0.40%；20号泰标1420美元/吨，+10/+0.71%；20号泰混11050元/吨，持稳）。本周天然橡胶市场对前期宏观政策利好消化，叠加美联储如期加息，市场乐观预期发生转变，天然橡胶市场出现短暂回调。国内供给面随着大面积停割，原料减少状况持续，东南亚产区季节性供应增量不变，原料价格上涨短期内成本支撑。需求面轮胎企业设备检修、限产拖拽开工率走低，基本面压制天然橡胶市场上行乏力，现货价格涨跌互现。

本周进口胶市场交投氛围表现一般，美金胶市场持货商出货意愿尚可，工厂端买货较少，美金远月成交略好；进口干胶人民币市场近月买盘情绪不高，贸易商采购远月意愿较强，工厂端部分询盘买货，整体成交量不多。国产胶方面持货方出货积极性较好，买盘接货氛围有所好转，实单成交尚可，观望心态较重，下游工厂需求较淡，刚需采购为主。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：泰国东北部降雨缓解，割胶正常；南部降雨仍处于偏多状态，影响割胶进度，整体供应量仍处于偏高水平②截至2022年11月，越南对中国出口20.82万吨，环比+17.09%，同比+30.74%；1-11累计137.54万吨，同比+13.93%。

2）需求方面：周内轮胎企业开工涨跌互现，全钢胎企业开工小幅走低，出货依旧缓慢，成品库存高位运行。预计下周期轮胎样本企业开工率窄幅波动为主。

3）库存方面：上周中国天然橡胶社会库存和青岛一般贸易库存量延续增加趋势，累库幅度扩大，整体基本面没有改善情况下预估本周一般贸易延续增加趋势，幅度在0.8-1.2万吨。

3. 下周市场预测

预计短时天然橡胶市场下跌空间有限，震荡上行。宏观面受益于政策持续优化，对经济复苏存提振支撑，市场预期向好。从基本面来看，原料价格上涨短期内对成本存一定支撑，但下游轮胎企业走货缓慢压制开工，天胶市场多空博弈下，下跌空间有限，仍存有震荡上行的可能。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12250-12450元/吨；泰混现货价格运行区间在11050-11150元/吨。

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