天然橡胶

一、关注点

1、假期期间，泰国南部产区降雨较多，支撑原料胶水价格上涨1泰铢/公斤达到68.5泰铢/公斤，涨幅1.48%，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤达到51.15泰铢/公斤，涨幅0.49% ，关注对国内市场价格的传导。

2、本周中国全钢胎样本企业开工率为60.65%，环比-1.20%，同比-17.38%；中国半钢胎样本企业开工率为64.56%，环比-0.51%，同比-8.64%。主因山东部分地区个别半钢胎企业因蒸汽检修，存短期停限产现象，部分全钢胎工厂受原料采购运输受限、轮胎成品出货受阻影响，库存压力显现，存减产现象。

3、2022年3月份，中国天然橡胶预估进口量：49.31万吨，环比+6.84万吨，涨幅16.11%，同比-5.91万吨，跌幅10.7% ,1-3月累计进口量：149.18万吨，累计同比+6.6% 。预计4月份天然橡胶进口量环比增减存在较强不确定性。

4、全球进入季节性低产期；泰国低产期叠加降雨较多影响原料产出；预计越南4月初国营胶园尝试割胶，早于去年半个月左右；中国云南3月下旬局部开割，预计4月中旬左右全面开割，较去年早20天左右；预计海南4月底尝试开割，5月中旬才能全面开割，预计提量时间晚于去年半个月以上。

核心逻辑：关注山东公共卫生事件对轮胎开工影响

二、价格表单

价格方面，上一交易日 天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶13125元/吨，-100/-0.76%；20号泰标1790美元/吨，持稳，折合人民币11368元/吨；20号泰混13000元/吨，持稳）。下游轮胎开工下滑预期升温，需求端疲软状况加剧，市场追高意愿较低，天胶续涨动力不足，小幅回调。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货活跃度平稳，场内询盘采购积极性一般，整体交投氛围较为谨慎；美金内盘贸易商报盘氛围偏淡，场内零星交投。国产胶方面盘中持货方出货积极性一般，上海市场暂不能提货，买盘冷清 ，价格仅供参考。天然胶乳现货市场交易气氛冷淡，公共卫生事件发酵，物流运输、工厂开工、贸易商提货送货均受到不同程度的影响，交投两不旺。

三、数据表单

四、行情展望

预计天然橡胶短期驱动不足，存在回调后维持宽幅震荡格局可能。假期期间泰国低产期叠加降雨较多，推动原料价格小幅上涨，在市场气氛整体略微偏暖的情况下，今日对天然橡胶存在小幅推动可能，但是由于低产期原料价格波动对成品影响有限，如果出现推动，幅度和持续时间比较微小。下游轮胎企业成品库存压力较大，公共卫生事件影响终端需求的同时，也影响原料和成品运输，较多企业清明节假期将拉低轮胎开工，需求端弱势情况拖拽多头追高意愿较低，供应端无明显驱动的情况下，短期存在回调后维持近期宽幅震荡格局可能。

五、数据日历