核心观点：
a) 8月份中国天然橡胶进口量基本符合市场预期，天然胶乳进口量大幅高于市场预期；
b) 9月份中国天然橡胶预估进口量环比小幅增加，天然胶乳预估进口量环比小幅缩减；
c) 10月份中国天然橡胶预计进口环比小幅缩减，11月份存在高峰可能 ；10月份天然胶乳预计进口环比基本持稳。
1. 8月份中国天然橡胶进口量基本符合市场预期 天然胶乳进口量大幅高于市场预期
图1 2021年8月中国天然橡胶总进口量 | 图2 2021年8月中国天然胶乳进口量 |
 |  |
来源：中国海关、隆众资讯整理
2021年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量42.04万吨，环比减少0.92%，同比下跌22.86%，1-8月份累计进口339.59万吨，累计同比下跌3.38%，8月份天然橡胶最终进口量环比微幅缩减符合8月底隆众资讯预估情况，最终进口量较预估进口量41.39万吨增加0.65万吨，增幅1.57%，基本符合预估情况。
2021年8月中国天然胶乳进口量3.89万吨，环比上涨16.09%，同比下跌3.8%，1-8月累计进口34.71万吨，累计同比上涨7.49%，8月底天然胶乳最终进口量环比大涨超出8月底隆众资讯预估情况，最终进口量较预估进口量3.15万吨增加0.74万吨，增幅23.49%，较大幅度高于市场预期。
2. 9月份中国天然橡胶预估进口量环比小幅增加 天然胶乳预估进口量环比小幅缩减
图3 2021年9月中国天然橡胶总进口量预估 | 图4 2021年9月中国天然胶乳进口量预估 |
 |  |
来源：隆众资讯
根据隆众资讯调查结果，2021年9月份中国天然橡胶预估进口量为42.76万吨，环比8月份增加0.72万吨，增幅1.71%，同比缩减26.99万吨，减幅38.7% ，1-9月份累计预估进口量382.35万吨，累计同比下跌9.23% 。市场普遍预期9月份天然橡胶进口量在8月份基础上小幅波动，而其中小幅上涨占据主流，略低于8月底市场对9月份进口量预期，也低于季节性理论进口量，环比增幅较小主要因为船期延迟依旧严重，环比小涨主要因为云南替代指标在9月份快速进入。
2021年9月份中国天然胶乳预估进口量为3.72万吨，环比8月份缩减0.17万吨，减幅4.37%，同比缩减3.39万吨，减幅47.66% ，1-9月份累计预估进口量38.43万吨，累计同比下跌2.46% 。市场普遍预期9月份天然胶乳进口量较8月份小幅缩减，较大幅度低于8月底市场对9月份进口量预期，大幅低于季节性理论进口量，主要因为船期延迟严重，9月份预估进口量同比大幅下跌近50%，预计10月份中国市场进口天然胶乳货源存在偏紧可能。
3. 10月份中国天然橡胶预计进口环比小幅缩减 11月份存在高峰可能 ；10月份天然胶乳预计进口环比基本持稳
图5 2021年10月天然橡胶进口情况调查 | 图6 2021年10月中国天然胶乳进口情况调查 |
 |  |
来源：隆众资讯
根据隆众资讯调查结果，10月份天然橡胶后三周工作日到港集中度存在高于9月份可能的，但是船期延迟情况依旧存在，并且“十一”假期耽误一个周，因此预计10月份天然橡胶进口量“小幅缩减”的占比达到71%。市场预计10月份天然胶乳进口量受船期影响依旧严重，环比9月份难有明显的增减，“基本持平”的预期占比达到46%占据优势。综合来看，10月份天然橡胶进口量存在环比小幅缩减可能，天然胶乳进口量环比基本持稳，天然橡胶整体市场普遍预计11月份进口量将达到4月份以来的高峰，甚至可能达到年内高峰，船期情况依旧存在不确定性。
4. 调查说明
1）本调查是以前一个月中国海关进口量作为基准，每月最后一周对当月预估进口量和次月定性进口情况进行调查。
2）本次调查样本选取了天然橡胶进口干胶头部企业21家，进口天然胶乳头部企业11家，合计32个样本。
3）当月预估进口量计算方法为调查样本预估进口量的算数平均预估进口量。
4）名词定义及注释：
a) 天然橡胶：包含技术分类天然橡胶、未折干天然胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶；
b) 天然胶乳：浓缩天然胶乳的全称，该报告中进口量为未折干进口量。