SBS月报，SBS月综述，一月行情分析
1. 市场走势图
来源：隆众资讯
2. 市场综述
油胶：4月份，油胶价格先涨后跌，成交持续小单为主。4月上旬，原油高位震荡，原料丁二烯及苯乙烯亦维持高位，油胶在成本以及供应减量支撑下，价格延续走高，主力供价涨至13700元/吨左右，市场持续溢价，部分货少牌号溢价偏高，但成交也随之减少，4月国内公共卫生事件依旧严峻，多数地区物流运输难度升级，终端鞋材行业持续受到影响，内销及外销订单均有减少，需求无法跟进，导致油胶高位成交受阻，中旬中石化丁二烯持续多次下调，油胶市场心态受到影响，部分业者看空预期下低价抛货，拖拽市场重心逐步走低，而终端需求延续低位，以及买涨不买跌心态影响，除少量刚需采购，持续观望为主，市场走低拖拽主力供价持续下调，月底行情弱势不减，部分持续看空后市，成交冷清。截止4月29日，茂名F875福建地区送到价13200元/吨左右，环比跌800元/吨。
干胶道改：本月干胶道改市场涨后回落，成交重心下滑，供应利好缩减是主因。3月末4月初，干胶道改报盘继续消耗供应利好持续上涨，部分干胶牌号存一万六成交高点，主因仍是四月份头部企业检修，后期货源紧缺预期提振强势导致，且市场高位溢价提振供价跟涨，但4上旬后随着原油及丁二烯震荡下滑，部分民营供方装置启动，供应利好缩减，市场报盘高位回落，且3-4月终端需求受到疫情持续影响释放有限，且国内经济大环境走势偏弱影响制品订单销售，4月中旬传导至SBS下游造粒、改性及防水等企业，部分前期订单取消，少量低价货源进一步拖拽市场报盘溢价收窄，加之月底巴陵装置四线开车，后市看空情绪拖拽下，部分民营牌号倒挂走货增加，成交重心下滑。截止4月29日，巴陵792岳阳自提14000元/吨，跌1300元/吨，巴陵791-H岳阳自提13800元/吨，跌1100元/吨。
3. 影响因素
1） 供应：五月份，SBS多数供方维持正常运行，开工负荷上升，预计五月国内SBS开工在54.09%，环比大幅上涨，产量预计7.74万吨。其中巴陵供方逐步恢复满负荷运行，茂名石化及广东众和持续停车，独山子存小幅减量预期。
2） 原料：供需偏弱整理导致丁二烯仍有下滑空间，内外盘价差影响国内货源出口增量，或将对行情有一定支撑，预计下月度周期国内丁二烯市场小区间震荡为主。
3） 需求：5月份，道改下游终端需求明显向好，其中主要是华北多数地区疫情防控略有好装，且多个工程启动加快道改需求释放，华东华南部分地区道改施工亦有硬性需求释放，但需警惕部分地区雨季影响加深；TPR鞋材及胶黏剂行业需求在国家经济稳中向好指导方针下存增量预期，但增幅或者受限。
4. 预测
临近月底中石化及中石油公布新价，供价普降300-500元/吨，主因在于供需矛盾博弈加剧，尤其是随着头部企业装置重启，供应逐步施压，但需求短期并无实际消耗增量利好，隆众资讯认为下月初其他供方供价跟跌，市场延续跌后整理，且不排除部分牌号供价持续触底，但目前成本相对高位，且随着国内宏观经济推进政策落地，或者需求在后期释放增量，提振市场止跌盘整。