一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内销区进口天然胶乳现货报盘上涨。期货反弹站上万五关口，东南亚浓乳船货价格连续上涨，国内销区现货逐渐减少，以上均支撑进口天然胶乳持货商报盘上涨。涨价后零星有刚需成交。下游制品企业陆续开始放假，对原料的采购热情下降。
国产：国内主港国产浓乳报盘上涨。海南产区停割，浓乳加工厂销售库存为主，上调工厂自提价格，销区报盘跟涨。因国产浓乳港口现货偏少，且不具备价格优势，成交颇为困难，市场交投两不旺。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅上涨，本周泰国东北部和北部地区产量进入减产期阶段，南部地区受降雨影响，对割胶工作产生一定的影响，南部产量供应不足，供应偏弱支撑原料价格买涨，加工厂存在加工利润，套利盘需求尚可；未来一周泰国南部降雨偏少，预测割胶工作正常开展，预计下周泰国原料价格偏弱整理为主；后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：越南天然橡胶主产区部分区域橡胶树开始落叶，产量出现下滑。周内主产区天气良好，割胶工作开展顺利，当地橡胶加工厂无明显卖压，10#基本无库存，3L胶少量库存，美金胶价处于较高位置，工厂加工利润可观。鉴于产区开始减少，陆续有工厂着手采购原料做库存，对原料收购价格构成一定支撑。本周，越南胶成交尚可，主要因套利盘需求较好刺激。
海南产区：海南产区进入停割期，胶水原料价格参考持稳为主，加工厂浓乳产线基本上都处于停产阶段，海南天然胶乳生产正式进入尾声。
云南产区：目前版纳地区胶水全面停割，胶农储备胶块收购已结束，目前部分工厂已处于停工状态，剩余工厂预计1月中旬陆续停工，工厂原料储备整体充足，成品库存偏高。库存方面，上周云南非交割库继续小幅累库，库存水平同比处于偏高水平。替代方面，听闻替代指标运输存延期可能，但具体通关情况仍需关注。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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发泡行业：温州下游制品企业先后开始放假，预计本周末大部分企业开启春假假期模式。今年工厂放假时间略显提前，主要因订单不景气导致。另外，疫情形势不容忽视，工人返乡存在较大不确定性，工厂及工人均倾向于提前放假。据了解，多数工厂储备了部分原料库存，若市场出现低价或仍能刺激部分买盘；若价格持续居高，节前原料采购意愿将进入冰点。
合成胶乳市场表现安静，企业报盘暂稳，下游观望氛围浓厚，实单小幅让利成交为主。劳保及一次性丁腈胶乳市场盘整为主，成本面丁二烯价格上行，但对胶乳市场难有提振，下游手套厂家消耗库存原料为主，场内实单少闻，预计行情或偏弱整理，建议关注成本及需求面情况指引。
二、后市预测及分析
预计下周国内销区天然胶乳现货报盘高位整理运行。国外主产区产量趋势下降，原料收购价格坚挺支撑美金船货价格，进口成本居高支撑国内持货商报盘；中国主港敞口现货不多，持货商无意低出；以上均对天然胶乳行情构成利好支撑。但下游制品企业陆续放假，原料需求遇冷，若价格一直居高，春节前采购气氛将进入冰点，或在一定程度上拖拽现货市场涨幅。