【导语】本周SBS油胶行情急转直下，市场报盘高位回落，截止2月18日，福建地区F875送到报盘13200元/吨，环比跌幅3.79%，茂名F875自提报盘12800元/吨，环比跌幅5.19%，目前中石化华南F875出厂 价格稳定执行12500元/吨，市场溢价大幅收窄。
图1 2020-2022年SBS油胶市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
本周造成油胶行情下滑的主要因素，就是场内获利盘出货增多，此前在多方利好因素支撑下，油胶价格一路上扬，随着价格涨至高位，吸引部分年前囤货商积极出货变现，但此节点，下游鞋材工厂还处于复工初始阶段，开工负荷偏低，且多少备有一定低价库存，因此采购意向不高，为促进成交，囤货商报盘走低，让利幅度较大，部分古雷石化牌号甚至出现倒挂报盘，拖拽市场心态，其他囤货商亦急于获利了结，纷纷抛售，因此此波市场价格下滑主要是囤货商之间的竞争结果。
而油胶上游供应方面，情况较之前变化不大，独山子及李长荣正常生产，茂名石化目前仅一线产道改，油胶暂停生产，两桶油各个销售公司油胶库存低位，均无出货压力，因此短期出厂价暂无下行风险，虽个别合资企业出厂价推涨至12900元/吨，但考虑到目前市场走势，两桶油将稳价观望后续市场变动。
下游方面，截止2月17日，下游TPR鞋材开工在16%左右，环比提升11%，后续开工将持续提升至三四成附近，目前处于消化库存阶段，加之油胶走势下滑，将加剧下游观望心态。
图2 下游TPR鞋材开工走势图
数据来源：隆众资讯
2月底前，获利盘将持续出货，油胶市场价格不乏继续回落预期，而供应面将支撑出厂价格走稳，关注后续市场成交情况。不同因素的波动导致油胶行情变动加快，2022年油胶行情起伏将较2021年更为频繁，隆众资讯会紧跟各个节点的行情变动并作出分析，同时提醒客户谨慎操盘。