一、 库存趋势分析
截至2022年08月28日，中国天然橡胶社会库存94.9万吨，较上期增加0.05万吨，环比涨幅0.05%，小幅调整，较去年同期缩减4.14万吨，同比跌幅4.18% ，跌幅继续微幅收窄。深浅色胶库存差6.60万吨，较上周收窄0.01万吨，跌幅0.22%，较去年同期的库存差缩减7.75万吨，跌幅54.02% ，跌幅小幅收窄。
图1 中国天然橡胶社会库存周度数据（20220828）
其中深色胶库存周环比增加0.04%，连续五周小涨但是幅度较小，同比下跌10.49%，跌幅继续收窄。其中青岛地区天胶现货库存39.02万吨，较上期增加0.79万吨，环比上涨2.07%，涨幅较上涨小幅扩大，同比缩减5.94万吨，跌幅13.22%，维持近期同比跌幅不断收窄走势；NR期货库存小计6.91万吨，环比缩减10.06，同比上涨70.67%，涨幅小幅扩大；云南现货库存低速去库，目前基本触及近三年年中低点，替代指标9月份部分保函进入；越南10号胶库存小幅增加，处于年中底部调整阶段，库存处于近三年同期高位，但是绝对数量较小，对价格影响较小，后期逐渐累库。
图2 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220828）
其中浅色胶库存周环比上涨0.07%，同比增加4.27%，涨幅微幅收窄。其中老全乳胶库存快速平稳消库；越南3L库存小幅增加，处于近三年低点；RU期货库存小计28.69万吨，环比上涨1%，同比上涨30.64% 。
图3 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220828）
二、 库存趋势预测分析
预计本周中国天然橡胶社会库存小幅累库。深色胶当中，青岛现货库存、云南现货、越南10号库存存在小幅累库可能，NR期货库存均存在小幅消库可能，普遍逐渐进入年中底部调整阶段，预计深色胶小幅累库。浅色胶当中，老全乳胶维持小幅平稳去库，RU期货随着新胶入库，库存存在小涨可能，越南3L随着到港增多，存在小幅累库可能，浅色胶整体存在小幅累库可能。综合来看，预计本周中国天然橡胶社会库存存在小幅累库可能。
图4 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220904）
图5 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220904）
三、 库存趋势与天然橡胶价格对比
中国天然橡胶社会库存小幅增长迹象逐渐显现，对天然橡胶价格形成一定压制，年中维持低速去库之后下半年将进入季节性累库周期。青岛地区现货库存略有累库迹象，仍需持续观察，对天然橡胶价格影响有限。
图6 中国天然橡胶社会库存与价格对比（20220828）
四、 样本说明
中国天然橡胶社会库存包含青岛保税现货库存，青岛一般贸易现货库存，浙沪越南10号标胶和混合胶现货库存，云南现货库存，NR期货库存，中国老全乳胶现货，浙沪越南3L标胶和混合胶现货，RU期货库存。