天然橡胶

一、关注点

1、假期期间，泰国南部产区降雨较多，支撑原料胶水价格上涨1泰铢/公斤达到68.5泰铢/公斤，涨幅1.48%，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤达到51.15泰铢/公斤，涨幅0.49% ，关注对国内市场价格的传导。

2、本周中国全钢胎样本企业开工率为60.65%，环比-1.20%，同比-17.38%；中国半钢胎样本企业开工率为64.56%，环比-0.51%，同比-8.64%。主因山东部分地区个别半钢胎企业因蒸汽检修，存短期停限产现象，部分全钢胎工厂受原料采购运输受限、轮胎成品出货受阻影响，库存压力显现，存减产现象。

3、2022年3月份，中国天然橡胶预估进口量：49.31万吨，环比+6.84万吨，涨幅16.11%，同比-5.91万吨，跌幅10.7% ,1-3月累计进口量：149.18万吨，累计同比+6.6% 。预计4月份天然橡胶进口量环比增减存在较强不确定性。

4、全球进入季节性低产期；泰国低产期叠加降雨较多影响原料产出；预计越南4月初国营胶园尝试割胶，早于去年半个月左右；中国云南3月下旬局部开割，预计4月中旬左右全面开割，较去年早20天左右；预计海南4月底尝试开割，5月中旬才能全面开割，预计提量时间晚于去年半个月以上。

核心逻辑：关注山东公共卫生事件对轮胎开工影响

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶13175元/吨，+50/+0.38%；20号泰标1790美元/吨，持稳，折合人民币11420元/吨；20号泰混13000元/吨，持稳）。假期期间泰国低产期叠加降雨较多，支撑原料价格上涨，对 天胶价格形成一定支撑，但是弱需求预期和青岛库存止跌反弹对胶价又形成压制，推动 天然橡胶价格小幅调整。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货活跃度一般，场内询盘采购积极性平稳，整体交投氛围维持偏谨慎态势；美金内盘贸易商报盘氛围一般，场内交投平平。国产胶方面胶价窄幅整理，上海地区暂不能提货，实单少，市场交投氛围一般 ，价格仅供参考。天然胶乳现货紧俏，贸易商报盘略上涨，下游制品企业存在少量刚需，但物流运输不畅，影响成交节奏。

三、行情展望

短期存在回调后维持宽幅震荡格局可能，泰国低产期原料价格波动对成品影响有限，下游轮胎企业成品库存压力较大，公共卫生事件影响终端需求的同时，也影响原料和成品运输，较多企业清明节假期拉低轮胎开工，需求端弱势情况拖拽多头追高意愿较低，供应端也无明显驱动，青岛库存止跌小涨，短期天然橡胶存在回调后维持近期宽幅震荡格局可能。

四、数据日历