1. 市场概况(现货价格持稳为主,泰混期现基差走强10元/吨,泰标期现基差走弱11美元/吨)
价格方面,今日天然橡胶现货价格持稳为主(全乳胶12925元/吨,持稳;20号泰标1780美元/吨,持稳,折合人民币11330元/吨;20号泰混12850元/吨,持稳)。短期宏观影响逐渐落地,基本面利空有所消化,今日天然橡胶价格止跌小幅调整。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围清淡,场内询盘采购积极性平稳,整体交投积极性一般;美金内盘贸易商报盘氛围偏淡,场内交投平平。国产胶方面胶价小幅整理,盘中持货方报盘积极性较好,市场交投不及昨日,上海地区提货仍受限,价格仅供参考。天然胶乳方面,国产浓乳成交价格窄幅走跌,泰国浓乳价格坚挺,市场现货紧俏,周边工厂存在刚需,但物流运输不畅,交易受限。
2. 供应方面(产出趋势性增多预期已经消化,关注异常变量)
1)全球进入季节性低产期;泰国低产期叠加降雨较多影响原料产出,原料价格较假期前有所上涨;预计越南4月初国营胶园尝试割胶,早于去年半个月左右;中国云南3月下旬局部开割,预计4月中旬左右全面开割,较去年早20天左右;预计海南4月底尝试开割,5月中旬才能全面开割,预计提量时间晚于去年半个月以上。
2)2022年3月份,中国天然橡胶预估进口量:49.31万吨,环比+6.84万吨,涨幅16.11%,同比-5.91万吨,跌幅10.7% ,1-3月累计进口量:149.18万吨,累计同比+6.6% 。预计4月份天然橡胶进口量环比增减存在较强不确定性。
3. 需求方面(本周轮胎开工环比下滑,短期需求存在压制)
1)本周中国半钢胎样本企业开工率为59.43%,环比-5.13%,同比-13.94%。周内山东地区部分样本企业因当地疫情管控,企业出货阻力加大,原材料运输受阻,清明假期期间存短期停产检修安排,对整体样本开工形成一定拖拽。本周中国全钢胎样本企业开工率为54.17%,环比-6.48%,同比-24.22%。多地实行道路管控,企业出货缓慢,内销订单交付延迟,库存高位承压下,山东东营、潍坊等地区部分全钢胎企业存停限产现象,拖拽周内全钢胎样本开工下滑。
2)预计下周期轮胎样本企业开工将恢复性提升。“清明小长假”期间检修厂家陆续复工复产,将对下周期样本开工形成拉动。
4. 库存方面(中国天然橡胶库存止跌小涨,短暂性调整难改消库趋势,利好支撑集聚但尚未形成强驱动)
1)截止4月3日,中国天然橡胶社会现货库存116.93万吨,环比上涨0.31%,止跌小涨,同比降低18.88%,小幅收窄,深色胶较浅色胶库存差扩大12.98% 。
2)其中深色胶库存周环比小幅增加0.86%,止跌小涨,同比下跌32.99%,微幅收窄。其中NR期货库存小幅加速增长,青岛保税和一般贸易库存37.92万吨,环比增长2.31%,止跌小涨,同比下跌46.01%,云南库存环比降速去库,越南10号胶小幅加速消库。
3)其中浅色胶库存周环比小幅下跌0.3%,维持低速消库,同比上涨5.8%,涨幅扩大。其中老全乳胶库存小幅缩减,越南3L库存环比降速消库,RU期货库存环比降速累库。
5. 后市观点(短期向宽幅震荡区间上沿反弹,中期方向性偏多)
天然橡胶今日止跌小幅调整,再次体现一定底部试探性,续跌空间较小。产出趋势性增多预期,进口基本恢复季节性供给,需求短期弱于预期等短期利空因素逐渐消化,社会库存季节性消库利好集聚但尚未凸显支撑作用,其他利多因素暂未明显显现,叠加目前混合胶非标基差相对低位,市场追高和杀跌意愿均不强,预计短期维持近期区间宽幅震荡,下周存在向震荡区间上沿小幅反弹可能,中期方向性偏多。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
4月7日 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 13555 | 13545 | -10 | -0.07% | 元/吨 | |
RU01 | 14610 | 14630 | +20 | +0.14% | 元/吨 | ||
RU05 | 13350 | 13365 | +15 | +0.11% | 元/吨 | ||
RU09 | 13555 | 13545 | -10 | -0.07% | 元/吨 | ||
RU11 | 13640 | 13640 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11275 | 11340 | +65 | +0.58% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1771 | 1782 | +11 | +0.62% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 9月 | 260.6 | 263 | +2.4 | +0.92% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 4月7日 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12925 | 12925 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12100 | 12050 | -50 | -0.41% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12000 | 11900 | -100 | -0.83% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12550 | 12550 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12250 | 12250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12850 | 12850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15600 | 15650 | +50 | +0.32% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2260 | 2260 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1835 | 1830 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1795 | 1795 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1835 | 1835 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1835 | 1830 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1795 | 1795 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1835 | 1835 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1780 | 1780 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2140 | 2140 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1780 | 1780 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1775 | 1775 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1790 | 1790 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1775 | 1775 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1765 | 1765 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12850 | 12850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12800 | 12800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 4月7日 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | -- | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 75.33 | 75.35 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 68.7 | 68.9 | +0.2 | +0.29% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 51.05 | 50.5 | -0.5 | -0.98% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 671.5 | 659 | -12.5 | -1.86% | 仙/千克 | |
中国云南 | 胶水(进干胶厂) | 11850 | 11850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶块 | 11250 | 11250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1788 | 1777 | -11 | -0.62% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1835 | 1803 | -32 | -1.74% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | -8 | 3 | +11 | +137.50% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -60 | -28 | +32 | +53.33% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 4月7日 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 10900 | 10700 | -200 | -1.83% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12700 | 12700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14600 | 14650 | +50 | +0.34% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 4月7日 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1260 | 1265 | +5 | +0.40% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -205 | -180 | +25 | +12.20% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1055 | -1085 | -30 | -2.84% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -630 | -620 | +10 | +1.59% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2045 | 2105 | +60 | +2.93% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -705 | -695 | +10 | +1.42% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 9 | -2 | -11 | -122.22% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 56 | -10 | -66 | -117.86% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 75 | 75 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -48 | -47 | +1 | +2.08% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 5 | 5 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -10 | -10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 150 | 150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1750 | -1800 | -50 | -2.86% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 4月7日 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3659 | 6.3653 | -0.0006 | -0.01% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1895 | 0.1901 | +0.0006 | +0.32% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.215 | 4.2183 | +0.0033 | +0.08% | 林吉特 |
来源:隆众资讯