1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格大幅下跌（全乳胶12825，-650/-4.82%，20号泰标1760，-80/-4.35%；20号泰混12800，-350/-2.66%）。俄乌关系存缓和转机拉低国际油价，市场对本周三美联储将宣布加息25个基点的预期愈演愈烈，外资对中国金融市场政策的恐慌性导致外围因素对天胶价格形成打压，下游工厂受公共卫生事件影响开工率将有所下跌，需求边际减弱预期升温，外围因素为主，下游需求走弱为辅，共同打压胶价下行。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格较大幅度走跌。周内持货方出货积极性较好，工厂及贸易商多逢低补货，成交尚可。
外盘市场主动报盘较少，询盘气氛也偏淡，橡胶加工厂库存不高，市场需求不景气，中下游观望居多，少有采购。内盘贸易商报盘出货积极性较上周有所增加，以现货和3-6月船货泰混报盘为主，主要为套利商出货增加，基差缩小，套利商见利抛货，小部分有听闻反套操作，下游轮胎厂受公共卫生事件反复，采购积极性一般，整体交投氛围较上周略有升温。
3. 影响因素
供应方面：全球进入季节性低产期；中国云南局部开割，预计4月中旬左右全面开割，较去年早20天左右；预计海南4月中下旬正常开割，预计提量时间略晚于去年；预计越南提前半月开割，约4月初。
国内需求：轮胎开工原预计本周仍有小涨可能，但是受公共卫生事件影响，本周超预期环比小幅下跌，预计下周期轮胎样本企业开工小幅波动为主。
库存预测：青岛库存止涨走跌，全国深色和浅色胶均加速消库。公共共卫生防疫要求进口货物10日静置期拖累入库效率降低，短期出库仍有维持，青岛库存短期小幅调整。
4. 下周市场前瞻
预计天然橡胶短期仍有小幅下跌空间，中长期维持反弹预期。短期来看，外围因素扰动暂时性消化，但是公共卫生事件对需求影响较大的预期依旧较高，天胶承压反弹难度较大，现货坚挺性走软，短期支撑平台松动，仍有继续下跌风险。中期来看，下游需求受公共卫生事件影响减弱恢复至正常开工之后，需求端将进入相对平稳期，市场矛盾的关键点将转移至天胶到港情况，在无超预期大增的情况下，留给青岛累库的时间不多，青岛库存同比低位的情况难改，预计天然橡胶上半年仍有向上反弹可能。一旦上涨，关注国内开割情况和混合胶非标基差扩大情况，谨防套利企业加仓下压胶价。