一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内进口浓乳报盘涨后窄跌，价格重心较上周上移。因全球天然橡胶进入低产季，泰国原料收购价格居高，供应商报盘高位，支撑国内贸易商报盘上涨。然期货市场走跌，拖拽市场氛围。且下游制品企业需求不旺，仅零星采购，部分贸易商窄幅下调报盘。考虑到回补船货成本较高，风险较大，持货商价格下调幅度较窄。
国产：国内销区国产浓乳价格窄幅走低。期货转跌，市场气氛低迷。进口浓乳价格下调亦对国产浓乳价格形成拖拽。市场成交较为一般，主要因下游制品企业刚刚复工，对原料需求不旺，且原料价格太高导致。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅上涨，本周泰国降雨量依旧对割胶工作产生一定影响，目前泰国东北部产区胶水基本无量，杯胶仅有部分库存货源，泰国南部产量逐步缩减中，但价格偏高，为防止停割期无原料已有意储备库存，中国轮胎厂缓慢复工中，所以中国需求量一般，整体采买意向平平；未来一周泰国南部降雨增加明显，对割胶工作依旧产生影响，预计下周泰国原料价格小幅上涨为主，后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：本周越南天然橡胶主产区几近全面停割，当地橡胶加工厂采购原料不易，成品橡胶库存不及往年，无意低价出货。尤其3L胶及天然胶乳，新鲜胶水产出进入淡季，原料不足，工厂主动报盘积极性低迷。10#胶在柬埔寨等外来原料供应尚可的情况下，暂不缺货，但工厂报盘同样居高，实单议价空间有限。
云南产区：目前版纳物候条件尚可，胶树新叶长势较好，暂未听闻严重病虫害发生，预计3月下旬有开割可能。加工厂方面，本周部分工厂干搅线陆续开工，未开工的工厂开始设备检修，为即将到来的新割胶季做准备。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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下游制品：随着天然胶乳现货价格的上涨，下游制品企业采购兴趣明显降低，仅医疗手套工厂零星采购。温州一带发泡工厂本周陆续开工，虽有调涨成品意向，但终端需求不旺，涨价不易。订单欠佳、成品库存居高，原料尚有一定库存的情况下，采购需求低迷；据了解，山东制品企业2月底陆续开工，天津、河北一带工厂预计3月份陆续开工。
合成胶乳市场整理为主，成本面丁二烯价格挺涨气氛回落，市场成交气氛对峙僵持。劳保及一次性手套用丁腈胶乳市场价格观望盘整，上游原料价格受实际成交现状拖拽窄幅下调，下游手套企业开工仍在恢复，业者等待实际成交跟进，预计市场整理为主。
二、后市预测及分析
下周天然胶乳行情维持强势，涨幅相对受限。越南、中国海南产区停割，泰国南部产量明显缩减，且海外手套厂对浓乳需求较好，导致新鲜胶水供应紧张，收购价格存在上涨预期，支撑供应商报盘。但中国下游需求表现一般，仅医疗手套厂需求稍好。发泡工厂受高成本、少订单影响，开工低位，且成品涨价存在一定困难，原料有一定库存，短期采购欲望低迷；北方部分制品企业受政策影响复工时间较晚。下游需求相对一般的情况下将拖拽国内天然乳胶现货涨势，但难改强势格局。