导语:丁二烯市场行情经过一季度大幅走高后,2022年4月上半月下跌,下半月表现区间震荡。以山东鲁中地区送到价格为例,4月13日价格在9850元/吨,较月初高点跌幅在12.44%;4月29日价格在10100元/吨,较4月13日涨幅在2.54%。
丁二烯价格走势对比图
来源:隆众资讯
2022年一季度,中国丁二烯行情强劲上涨,以山东鲁中送到价格为例,一季度均价在8174元/吨,环比涨幅在28.02%,同比涨幅在4.70%。季度周期内价格低点在1月初的4325元/吨,高点在3月底的11250元/吨。经过一季度价格的大幅上涨,丁二烯价格已然高于五年均价。在丁二烯的涨势中,其与上下游产品的相关性也在发生变化。表 丁二烯与上下游产品相关系数统计
时间段 | 原油与丁二烯 | 石脑油与丁二烯 | 丁二烯与顺丁橡胶 | 丁二烯与丁苯橡胶 | 价格与产量 | 价格与库存 |
1月 | 0.85 | 0.91 | -0.19 | 0.69 | 0.54 | -0.70 |
2月 | 0.72 | 0.82 | -0.71 | -0.66 | 0.41 | -0.76 |
3月 | -0.28 | -0.49 | 0.86 | 0.62 | -0.85 | -0.41 |
4月 | -0.18 | 0.06 | 0.50 | 0.60 | -0.67 | -0.44 |
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以丁二烯与上游产品相关性来看,1-2月份,丁二烯与原油和石脑油相关系数较高,均处于上行趋势中。2月中旬之前,丁二烯价格相对低位,部分时间段甚至低于原料石脑油的价格,为丁二烯后期涨势加速提供了成本面的有力支撑。第二阶段为2月中旬到3月中旬,原油和石脑油价格快速拉涨,丁二烯成本面承压导致裂解装置降负运行,成本面转化为供应面的强劲支撑。3月中旬之后,原油和石脑油震荡下行,丁二烯虽仍有供应面支撑,但缺乏继续高位上行的动力,行情涨势明显放缓,与上游产品的相关性明显降低。
丁二烯与主要下游产品相关性来看,受终端需求不佳拖拽,丁二烯与下游产品的相关性在1-2月表现低位,下游产品主要受供需驱动。直至3月份,随着原料持续高位,合成橡胶利润受到严重挤压,行业开工率下降,成本驱动进一步转化为供应面的支撑,丁苯、顺丁橡胶3月份行情逐步走高,与丁二烯相关性明显提升。
丁二烯与供应面数据来看,其价格与产量和库存表现明显的负相关。二季度开始,裂解装置负荷逐步提升,国内丁二烯行业暂无相对集中的装置检修,同时5-6月份,卫星石化7万吨/年丁二烯装置有投产预期,供应面或将难有持续性利好支撑,建议谨慎关注相关指标对价格走势的影响。