合成橡胶

2020-2021年，受全球公共卫生事件影响，丁腈胶乳价格走高，吸引大量产能涌入丁腈胶乳行业，部分丁苯胶乳产能也纷纷转产丁腈胶乳。至2021年三季度，丁苯胶乳市场受产能下滑影响，价格持续走高。进入2021年四季度，国内环保政策收紧，下游造纸企业开工受限，场内需求面表现欠佳，加之少量丁腈胶乳产能转回丁苯胶乳，市场供应增量，双方因素主导下，丁苯胶乳市场价格开始走弱。

图1 中国丁苯胶乳产能分布占比图（按地区）

图2 中国丁苯胶乳产能分布占比图（按省份）

中国丁苯胶乳产能主要分布在华北、华东等沿海地区，部分企业分布在华中等地，其中江苏省、山东省、广东省分布的丁苯胶乳产能较为集中，丁苯胶乳最主要的下游造纸行业也多数集中在江苏、山东、广东三个省份。

表 中国丁苯胶乳拟在建产能统计表

单位：万吨/年

数据来源：隆众资讯

丁苯胶乳市场目前基本处于供需平衡局面。据隆众资讯调研了解，未来5年内仍有新增丁苯胶乳产能建成投产，下游造纸虽有不少拟在建项目，但就2022年上半年情况来看，终端用户对纸的需求量并不算高，加之公共卫生事件反复，造纸企业开工提升受限。但随着场内供应及需求面同步增加，产品质量的稳定性或将成为企业在市场竞争中的重要因素。