一、 库存趋势分析
截至2022年07月24日，中国天然橡胶社会库存95.13万吨，较上期缩减1.05万吨，环比跌幅1.1%，小幅降速去库，较去年同期缩减8.04万吨，同比跌幅7.79% ，跌幅微幅扩大。深浅色胶库存差4.06万吨，较上周收窄0.55万吨，跌幅12%，较去年同期的库存差缩减16.89万吨，跌幅80.61% 。
图1 中国天然橡胶社会库存周度数据（20220724）
其中其中深色胶库存周环比缩减1.6%，小幅降速去库，同比下跌20.08%，跌幅微幅收窄。其中青岛地区天胶现货库存（保税和一般贸易库存）37.09万吨，较上期缩减0.12万吨，环比跌幅0.32%，小幅降速去库，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减11.89万吨，跌幅24.24%；NR期货库存7.14万吨，环比缩减4.72%，加速去化，同比上涨49.17%，涨幅小幅扩大；云南现货库存平稳去库，1-7月份去库速度快于去年同期；越南10号胶库存止跌小涨，库存处于近三年同期高位，但是绝对数量较小，对价格影响较小。
图2 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220724）
其中浅色胶库存周环比下跌0.55%，同比增加10.76%，涨幅微幅收窄。其中老全乳胶库存降速消库；越南3L库存微幅降速消库；RU期货库存27.89万吨，环比下跌0.04%，同比上涨43.86% 。
图3 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220724）
二、 库存趋势预测分析
预计本周中国天然橡胶社会库存微幅降速去化可能。深色胶当中，青岛现货库存和越南10号库存存在小幅累库可能，云南现货和NR期货库存存在平稳小幅去库可能，深色胶存在小幅降速去库可能。浅色胶当中，老全乳胶维持小幅平稳去库，越南3L随着到港增多，存在止跌小幅累库可能，RU期货库存小幅调整，浅色胶存在降速去库可能。综合来看，预计本周中国天然橡胶社会库存存在微幅降速去库可能。
图4 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220731）
图5 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220731）
三、 库存趋势与天然橡胶价格对比
中国天然橡胶社会库存去化趋势当中，去库速度较低，且符合季节性消库预期，同比跌幅也在不断收窄，对天然橡胶价格并未形成有力支撑，年中维持低速去库之后下半年将进入季节性累库周期。青岛地区现货库存仍旧处于僵持状态，仍需持续观察，对天然橡胶价格影响有限。
图6 中国天然橡胶社会库存与价格对比（20220724）
四、 样本说明
中国天然橡胶社会库存包含青岛保税现货库存，青岛一般贸易现货库存，浙沪越南10号标胶和混合胶现货库存，云南现货库存，NR期货库存，中国老全乳胶现货，浙沪越南3L标胶和混合胶现货，RU期货库存。