合成橡胶

一、成本面市场价格强势支撑

图1 2022年中国羧基丁苯胶乳理论成本以及利润走势图

进入3月份，受国际原油价格上行提振，原料丁二烯市场价格大幅拉涨，苯乙烯市场价格震荡走高，以国内丁二烯、苯乙烯山东市场价格与羧基丁苯胶乳山东市场价格为成本测算数据依据，上游原料价格强势支撑羧基丁苯胶乳成本攀升，理论利润下跌40.80%。利润压缩促使部分厂家报盘上调，但下游整体需求欠佳，实单议价成交为主。截至3月11日，羧基丁苯胶乳市场主流参考价格6100-6900元/吨。

表 2022年中国羧基丁苯胶乳利润理论变化

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

二、下游开工窄幅提升

图2 白板纸周度开工率

图3 白卡纸周度开工率

据隆众资讯统计，本周期白卡纸开工较上周期增加1.8%，白板纸开工较上周期增加3.2%。下游纸企开工略有提升，且白板纸有新增产能释放，需求量虽有小幅提升，但对胶乳行情支撑有限，场内刚需询盘为主，厂家维持老客户订单出货，市场实单跟进有限。

三、后市展望

从成本面来看，原料丁二烯市场价格持续推高，苯乙烯市场价格高居不下，上游原料强势助推，羧基丁苯胶乳厂家挺涨意向明显。市场整体看涨气氛下，下游询盘意向略有好转，但实单跟进不佳，胶乳企业推涨乏力，但成本压力下，预计行情窄幅探涨为主，建议业者关注上游原料及实际成交情况指引。