1. 市场概况(现货价格小幅上涨,泰混期现基差-380元/吨(-35),泰标期现基差9美元/吨(+9))
价格方面,今日天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶12950元/吨,+50/+0.39%;20号泰标1700美元/吨,+10/+0.29%,折合人民币11402元/吨;20号泰混12700元/吨,+50/+0.4%)。国内经济活跃度不断恢复,泰国原料胶水价格暂稳,可交割20号胶国内货源略显偏紧,对天然橡胶价格存在一定支撑。
2. 供应方面(泰国原料胶水价格暂时维稳,成本支撑继续回落空间不足;进口量预计依旧维持相对低位但是趋势性增加,时间上利空逐渐升温)
1)泰国胶水价格今日暂稳于52.8泰铢/公斤,存在继续下行趋势,杯胶价格上涨0.5泰铢/公斤达到48.4泰铢/公斤。随着泰国原料上量,中国以外市场难以消化如此多增幅,后期分流到中国数量将有所增加。
2)国内海南产区逐渐上量,进浓乳厂胶水价格在上周的大幅下跌后,本周开始持稳13700元/吨,;进全乳胶厂价格持稳11500元/吨,运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为13500元/吨(0),交割到RU01合约存在约640元/吨(+70),但是进全乳胶厂胶水价格贴水进浓乳厂价格2200元/吨,抢夺原料困难,仅供参考。
3)周末版纳区域天气良好,原料产出稍微增加。鉴于近期雨水较多,工厂收购原料不易,有原料产出引发市场采购,收购价格略微上涨,进浓乳厂价格12300元/吨(+100),进干胶厂价格12100元/吨(+100),运往上海或者山东,折算到RU01合约的价格大约为14400元/吨(+100),交割到RU01合约利润为-260元/吨(-30),仅供参考。关注浓乳对全乳胶产量挤压情况的持续性。
4)据隆众资讯调查,预计6月份天然橡胶进口环比小幅增加,同比基本持稳。根据隆众资讯调查结果,2022年6月份,中国天然橡胶进口量预估值36.09万吨,环比增加2.31万吨,涨幅6.84%,同比增加0.88万吨,涨幅2.51% ,整体情况比较符合季节性预期,1-6月累计进口量265.98万吨,累计同比上涨4.26%。预计7月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。
3. 需求方面(上周轮胎开工环比微跌,预计本周继续走低;国内经济恢复和高成品库存对冲下,需求缓慢恢复)
1)上周轮胎开工环比微幅下跌,预计本周轮胎样本企业开工率或仍存走低预期,当前终端需求恢复缓慢,轮胎企业成品库存维持高位,多重压力下,下月部分企业存检修计划,将对整体样本企业开工率形成 一定拖拽。
2)随着国内经济活跃度恢复性提升,需求仍有缓慢恢复预期,但是高成品库存和年中淡季背景下,能稳住目前情况依然属于支撑,更强势的边际支撑难度较大。
4. 库存方面(上周青岛天胶库存存在小幅上涨可能)
截至2022年07月03日,青岛天然橡胶样本一般贸易仓库当中,不同仓库入库量和出库量不同程度增减,分歧较大但是增减幅度均较小,整体对比之下,入库依旧存在小幅多于出库可能,综合来看,预计青岛天然橡胶样本一般贸易库存存在小幅增加可能。
5. 心态方面(多空分歧较大 谨慎情绪浓厚)
2022年7月1-7日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为26.23%、26.23%、47.54%,市场多空心态相对平稳,谨慎心态维持绝对优势,机构客户较产业客户略显乐观。
6. 后市观点(预计短期存在震荡上行可能)
国外宏观风险担忧性有所消化,泰国原料上量带来的恐慌性打压有所兑现,成本支撑下原料价格依旧维持偏高水平,国内经济复苏预期进一步提升,需求大方向稳中向好,叠加可交割20号胶国内货源偏紧,预计短期存在小幅震荡上行可能。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 7月1日 | 7月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 12995 | 13080 | +85 | +0.65% | 元/吨 | |
RU01 | 14070 | 14140 | +70 | +0.50% | 元/吨 | ||
RU05 | 14200 | 14310 | +110 | +0.77% | 元/吨 | ||
RU09 | 12995 | 13080 | +85 | +0.65% | 元/吨 | ||
RU11 | 13090 | 13180 | +90 | +0.69% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11330 | 11345 | +15 | +0.13% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1695 | 1691 | -4 | -0.24% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 10月 | 254.8 | 258.2 | +3.4 | +1.33% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 7月1日 | 7月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 12900 | 12950 | +50 | +0.39% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12100 | 12150 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 11900 | 12000 | +100 | +0.84% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12400 | 12450 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12100 | 12150 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 12850 | 12900 | +50 | +0.39% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15400 | 15450 | +50 | +0.32% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2080 | 2080 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1710 | 1710 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1685 | 1690 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1730 | 1730 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1710 | 1710 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1685 | 1690 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1720 | 1720 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1650 | 1650 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2040 | 2040 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1695 | 1700 | +5 | +0.29% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1660 | 1665 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1680 | 1680 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1670 | 1675 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1660 | 1665 | +5 | +0.30% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12650 | 12700 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12600 | 12650 | +50 | +0.40% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 7月1日 | 7月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 60.1 | 60.3 | +0.20 | +0.33% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 62.05 | 62.11 | +0.06 | +0.10% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 52.8 | 52.8 | 0.00 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.9 | 48.4 | +0.50 | +1.04% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 649.5 | 644.5 | -5.00 | -0.77% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13700 | 13700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 11500 | 11500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12300 | 12400 | +100 | +0.81% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12000 | 12100 | +100 | +0.83% | 元/吨 | ||
胶块 | 11300 | 11350 | +50 | +0.44% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1899 | 1898 | -1 | -0.05% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1605 | 1613 | +8 | +0.50% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1703 | 1691 | -12 | -0.70% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13000 | 13100 | +100 | +0.77% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 12500 | 12500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 12100 | 12150 | +50 | +0.41% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 14300 | 14400 | +100 | +0.70% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13500 | 13500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 141 | 142 | +1 | +0.71% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 90 | 87 | -3 | -3.33% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -43 | -26 | +17 | +39.53% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 300 | 300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 7月1日 | 7月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 9900 | 9850 | -50 | -0.51% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12450 | 12450 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14200 | 14200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 7月1日 | 7月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -130 | -170 | -40 | -30.77% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | 1205 | 1230 | +25 | +2.07% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1075 | -1060 | +15 | +1.40% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -95 | -130 | -35 | -36.84% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2405 | 2370 | -35 | -1.46% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -345 | -380 | -35 | -10.14% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 0 | 9 | 9 | -- | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | 3 | 57 | +54 | +1800.00% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 250 | 250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -98 | -125 | -27 | -27.55% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 35 | 35 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 15 | 20 | +5 | +33.33% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 200 | 250 | +50 | +25.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1550 | -1500 | +50 | +3.23% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 7月1日 | 7月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.6863 | 6.7071 | +0.0208 | +0.31% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1884 | 0.1883 | -0.0001 | -0.05% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.408 | 4.41 | +0.0020 | +0.05% | 林吉特 |
来源:隆众资讯