1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格小幅下跌（全乳胶12925，-300/-2.27%，20号泰标1780，-10/-0.56%；20号泰混12850，-150/-1.15%）。国内公共卫生事件对轮胎需求和开工影响再次小幅增强，弱需求预期进一步存在走弱可能，叠加到港增多，青岛库存止跌小涨，叠加国家油价走跌推升市场恐慌性等压制天然橡胶价格小幅下跌。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周胶价下跌，周尾胶价下跌后，持货方报盘积极性明显转好，买盘询盘挂单氛围转好，成交略有转好。其中上海市场提货仍然受限。
外盘市场主动报盘情绪不高，国际轮胎厂有部分主动采购，支撑行情，中国市场买盘气氛一般，整体成交稍显好转。节假期内盘贸易商报盘出货积极性表现平平，市场跟涨力度欠缺，现货价格相对坚挺，市场以现货和4-6月船货泰混报盘为主，主要为套利盘加仓采购为主，下游轮胎厂采购积极性维持刚需，整体交投一般。
3. 影响因素
供应方面：泰国低产期背景下，原料价格波动对期现货价格影响较弱，国内云南产区早于去年开割，海南产区晚于去年开割，新开割季预期已经打出，关注后期对国内产出综合性影响。
国内需求：国内需求端弱势情况延续，公共卫生事件影响减弱后，需求端短期将有所改善，随后将进入刚需相对平稳期，上半年暂未看到明显转机。需求弱势预期已经体现，关注边际变量。
库存预测：上周中国社会库存环比止跌小涨，季节性消库当中，利好有所集聚，但是青岛库存止跌小涨，仍在僵持当中尚未完全进入消库周期。
4. 下周市场前瞻
预计天然橡胶短期维持宽幅震荡，中期方向性偏多。产出趋势性增多预期，进口基本恢复季节性供给，需求短期弱于预期等短期利空因素逐渐消化，社会库存季节性消库利好集聚但尚未凸显支撑作用，其他利多因素暂未明显显现，叠加目前混合胶非标基差相对低位，市场追高和杀跌意愿均不强，预计短期维持近期区间宽幅震荡，中期方向性偏多。