【导语】随着SBS价格持续走低，而原料价格高位坚挺，SBS成本居高不下，生产利润持续压缩，国内多数装置停产或降负，SBS周度产能利用率降至年内新低40.22%，超过6月份低点。
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯数据显示，截止11月23日，国内SBS周度产能利用率在40.22%，周环比-7.20%，周内随着燕山石化停产、古雷降负、海南巴陵停车等，SBS产能利用率继续走低，达到年内新低，超过6月底43.13%的低点。下表是11月国内SBS装置停车或降负时间轴：
日期 | 装置变动情况 |
11月6日 | 菏泽科信二线停车 |
11月7日 | 天津LG一线停车 |
11月8日 | 广东众和SBS停产，转产其他产品 |
11月14日 | 古雷石化一线停车 |
11月15日 | 燕山石化二线停车 |
11月16日 | 古雷石化二线停车 |
11月16日 | 惠州李长荣一线停车 |
11月16日 | 浙江众立SBS停产，转产其他产品 |
11月16日 | 天津LG一线重启 |
11月22日 | 古雷二线生产 |
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由上表可以看出，11月国内SBS装置停车及降负增多，或转产其他SBC系列产品以规避风险，预计11月国内SBS的产量将低于月初的排产计划，目前估算在6.38万吨左右，较10月份大幅下降22.76%，月度产能利用率在47.02%，较10月份下降9.81%，11月产量创年内新低。
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目前SBS的理论利润已跌至年度低点，截止11月23日，SBS干胶成本在12455元/吨，理论利润在-955元/吨，SBS油胶理论成本12107元/吨，理论利润-907元/吨。原料丁二烯在供应面偏紧支撑下，近期市场价格持续上涨，目前山东市场送到价在9700-9800元/吨高位，苯乙烯持续在8500元/吨上下波动，短期亦无明显走低预期，成本面居高不下，SBS产能利用率或有进一步走低的可能，而随着供应持续减量，将对行情带来一定底部支撑。
但目前需求面偏弱，且12月份下游开工仍有继续走低的预期，目前SBS价位，终端冬储意愿不高，多维持观望心态，因此后市供需以及成本将持续博弈，短期价格区间小幅整理为主，后期关注供应以及原料丁二烯涨势情况。