天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.1泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润194(+88)元/吨，海南利润74(+88)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯6月14日报道：预计本周期（20230609-0615）中国全钢胎样本企业产能利用率小幅走低，据闻周内个别样本企业安排检修，将拖拽产能利用率小幅走低。半钢胎样本企业产能利用率继续稳定运行，目前多数半钢胎企业出口订单及冬季胎订单充足，产能利用率将维持在偏高位水平运行。

3）库存方面：截至2023年6月11日，中国天然橡胶社会库存161.2万吨，较上期下降1.05万吨，降幅0.65%。中国深色胶社会总库存为111.7万吨，较上期下降0.49%。其中青岛现货库存环比下降0.13%；云南库存下降4.48%；越南10#下降5.2%；NR库存小计增加3%。中国浅色胶社会总库存为49.45万吨，较上期下降1.01%。其中老全乳胶环比下降1.19%，3L环比下降3.04%。

核心逻辑：国内产区胶水大幅上量；下游企业外贸订单支撑；美元汇率高位；理性心态关注市场走势。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶11975元/吨，+200/+1.7%；20号泰标1375美元/吨，+10/+0.73%，折合人民币9840元/吨；20号泰混10650元/吨，+100/+0.95%）。央行下调常备借贷利率，宏观预期小幅回暖，推动市场情绪波动，胶价上涨。

昨日进口美金胶市场报盘上调，持货商出货尚可，买盘观望为主，少量询盘，标胶持续高升水混合，工厂刚需采购。进口干胶人民币市场报盘上涨，出货积极性提高，买盘谨慎，资金避险情绪升温，贸易商多轮仓换月为主，工厂采购情绪不高，国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格上涨，贸易商报盘积极，买盘接货积极性较弱，卖盘多于买盘，市场交投氛围清淡，实单成交较少。乳胶方面：目前港口可流通现货不多，贸易商挺价出货，但下游制品企业入市持谨慎观望心态，维持刚需补仓。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场继续上涨动力偏弱，整体处于反复震荡调整阶段。供应端来看短期国内外物候条件良好，主产区新胶水逐渐上量，深色胶库存虽有小幅降库存，但整体仍然处于高位，供应压力不减，且需求端季节性消费淡季逐渐到来，基本面仍无明显利好，向上向下均无较大空间，天胶价格震荡调整。

四、数据日历