天然橡胶

1. 天然橡胶端午节后市场心态调研

图1

图2

图3

2023年6月21日-6月29日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为14.7%、37.3%、48.0%。本周监测市场心态来看，看稳心态居多，供应持续上量，国内库存持续压制，需求未出现明显改善，整体经济开始存有复苏前景但缺乏强势驱动力等等是节后市场趋势看稳居多的主要原因。

表1 中国天胶下周市场综合心态调研结果统计

2. 天然橡胶周度趋势预测个人观点汇总

看空个人观点如下：

1)产业-Y：1-5价差应该会小幅度收窄，后期并不是很看好，现在的现货价格还是没上来的，套利盘货也出不动，虽然有小小去库，但是供大于求最终还得看看终端那边，汽车行业也讲究金九银十，可能下半年会消费会好，再关注下出口，炒作的话无非就是天气和收储，收储如果是轮褚，就不会有大行情

2)产业-H：回来一周左右看跌，但是K线紧凑，跌不太多，在12000附近上下震荡。之后看涨（5日10线没掉下来，短时间内感觉也掉不下来）

3)产业-D：无论是宏观，还是收储，还是深色胶现在的库存量 都是利空的主要因素 ，收储确认的话，那么轮储的时间越久，越利空09合约。个人观点，收储方式应该会以更聪明的方式去平抑波动，时间越长越无定论就越利空 09。等7月份确定收储的细节之后，估计会稍微上涨一点点，这个时候估计大部分套利盘都会开始做空，今年的09看空为主吧，经济方面没有太多东西支撑原料价格的上涨

4)产业-S：游供给没有问题，库存高位，端午节轮胎厂开工会略降，有企业说远月出口环比有降，全钢内销还是比较差

5)产业-W：供应压力较大。宏观虽然转变，但难以抵消供应旺季加上6月底交割压力。现在市场货物流转不畅，交割速度上不去，说明下游接货意愿不强，现货容易下跌，我自己感觉哈，交割不出去，就会适当降价出货的，还有道指高位，回落也容易带动大宗下行。

看涨个人观点如下：

1)金融-L:政策引导下消费端存在增量预期，而原料生产受到气候变化扰动的不确定性持续增强，考虑沪胶较低价格分位，多头策略安全边际更高，且上行概率更大。

2)产业-W：天气影响，国内降息

看稳个人观点如下：

1)企业-L：市场整体看法不一，不过还是以震荡为主吧，不包括宏观还是基本面，其实阻力和支撑都蛮强的200点以内的震荡为主吧

2)企业-X：一个月基本就是很稳定，现在的天然胶的价格已经处理低点了 ，海外的原料也很快就下来了，跌的下浮空间也很有限的

3)企业-G：看稳，供需弱平衡，上涨没有动力，下跌也没有多大空间

4)产业-C：看稳，估值仍在低位，农产品供应端有炒作天气因素。

5)金融-J：目前还是偏看稳的，虽然说6月交易宏观预期为主，但还得看到真正能够刺激需求的政策才行，现在就是想跌有政策、轮储支撑，想涨有供给上量、国内高库存压着，缺乏强势驱动力的局面