天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.05泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌200元/吨，制浓乳胶价格下跌200元/吨，二者价差500元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润591(+119)元/吨，海南利润371(+319)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯8月30日报道：预计本周期半钢胎样本企业产能利用率趋稳为主，目前半钢胎企业内外销订单运行平稳，产能利用率将维持高位运行；全钢胎样本企业产能利用率小幅回落，据了解本周期内部分样本企业因设备检修产量下滑，将拖拽全钢胎样本企业产能利用率小幅走低。

3）库存方面：截至2023年8月27日，中国天然橡胶社会库存157.12万吨，较上期下降0.78万吨，降幅0.49%。中国深色胶社会总库存为107.4万吨，较上期下降0.96%。其中青岛现货库存环比下降1.36%；云南库存增加2.13%；越南10#增加1.9%；NR库存小计下降1.02%。中国浅色胶社会总库存为49.7万吨，较上期增加0.53%。其中老全乳胶环比下降0.97%，3L环比增加4.61%，RU库存小计增加0.89%

核心逻辑：海南产区原料价格涨后回落回归现实，云南产区持续稳定，下游产能趋稳为主，库存端延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶12025元/吨，+25/+0.21%；20号泰标1375美元/吨，+10/+0.73%，折合人民币9875元/吨；20号泰混10900元/吨，+100/+0.93%）。天胶社会库存延续降库，场内业者看多情绪仍存，买盘情绪活跃，价格买涨。

进口美金胶市场报盘上涨，交投活跃度较前一日好转，货源偏少现象维持，询盘买盘增多。进口干胶人民币市场报盘上涨，买盘情绪活跃，持货商高价报盘，贸易商轮仓换月及加仓补货为主，实单成交价格坚挺，工厂询盘偏淡。天然橡胶现货市场价格小幅上涨，盘中持货方报盘较少，现货市场买盘较为冷清，实单成交较少。天然胶乳现货市场交投氛围清淡，销区现货供应偏少，贸易商报盘高位，但下游制品企业对高价货源存排斥心理，高价成交受阻情况下实单存一定商谈空间。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场仍维持偏强震荡。全球即将进入季节性增产阶段，但目前来看阶段性降雨导致新胶供应仍显不足，乳胶价格走强拉涨原料胶水价格，对胶价存一定支撑。8-9月份天胶到港偏少，下游轮胎平稳排产，出口表现强劲，深色胶持续去库明显，深色胶利好支撑明显，深浅色胶分歧加大。短时宏观政策小幅提振，场内看多情绪升温，胶价或维持偏强震荡。

四、数据日历