天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.05泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨200元/吨，制浓乳胶价格上涨200元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨200元/吨，制浓乳胶价格上涨200元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润363(-247)元/吨，海南利润-157(-247)元/吨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，企业开工维持高位，暂未发现企业存降产或检修情况。当前半钢胎企业订单仍处于供不应求阶段，加之近期涨价声音下，短期低价产品供应量偏紧，企业整体库存相对低位。市场方面，近期市场“炒涨”声音不断，下游需求增量乏力，渠道多对后市看空，市场无明显“买涨”迹象，多延续随用随采策略，部分针对低价产品适度补货。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年9月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量82.8万吨，较上期减少2.21万吨，环比减少2.6%。保税区库存环比减少4.31%至12.57万吨，一般贸易库存环比减少2.29%至70.22万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.9个百分点；出库率减少0.7个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.54个百分点，出库率增加0.7个百分点。

核心逻辑：国内产区原料受降雨影响上量不及预期辅之市场成品价格带动原料价格上行，青岛库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格调整（全乳胶12975元/吨，-50/-0.38%；20号泰标1490美元/吨，0/0%，折合人民币10688元/吨；20号泰混11710元/吨，+30/+0.26%）。 天胶价格涨跌互现，高位调整。

昨日进口美金胶市场报盘持稳，美金市场买卖盘冷清，实单成交一般。进口干胶人民币市场报盘上涨，买盘情绪积极，盘后市场逐渐买涨，贸易商轮仓换月及加仓补货，工厂适量节前备货。天然橡胶现货市场价格震荡维稳，盘中持货方报盘一般，浅色胶成交清淡，贸易商少量加仓 下游采买意愿不强。天然胶乳现货市场交投氛围略有回暖，下游工厂采购情绪谨慎，多以按需补库为主，暂无明显囤货意愿，实单延续商谈

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场上行空间有限，或存震荡调整预期。现阶段，全球天胶产出不及预期，原料价格维持高位，成品涨幅快于原料端，上游加工利润得以修复，提振市场看多信心。十一长假来临，下游工厂存备货行为，但对原材料高价接货意愿不强，胶价或震荡调整。中长期深色胶去库趋势不改，市场或继续炒作主产区减产，关注近期海外船期到港情况。

四、数据日历