天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.5泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨400元/吨，制浓乳胶价格上涨400元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润867(-205)元/吨，海南利润-753(-505)元/吨

2）需求方面：预计本周期（20231013-1019）轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主，半钢胎个别样本企业受环保要求影响排产下调，将拖拽样本企业产能利用率小幅走低。全钢胎样本企业随着节后排产逐步走稳，产能利用率存小幅提升空间。

3）库存方面：截至2023年10月15日，中国天然橡胶社会库存152.6万吨，较上期下降0.78万吨，降幅0.51%。中国深色胶社会总库存为97.2万吨，较上期下降1.59%。其中青岛现货库存环比下降2.56%；云南库存增1.97%；越南10#增加4.41%；NR库存小计增加0.98%。中国浅色胶社会总库存为55.4万吨，较上期增加1.44%。其中老全乳胶环比增加0.3%，3L环比增加3.58%，RU库存小计增加1.67%。

核心逻辑：国内外主产区原料上量情况及收购价格波动；社会库存青岛库存是否持续降库；收储炒作情绪。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格下跌（全乳胶13350元/吨，-100/-0.74%；20号泰标1540美元/吨，-20/-1.28%，折合人民币11056元/吨；20号泰混12300元/吨，-80/-0.65%）。下游持续高价接货意愿不强，前期利好因素有所消化，持续上涨动力不足，多空博弈下 天胶价格小幅下跌。

昨日进口美金胶市场报盘下跌，持货商出货一般，下游刚需询盘买货。干胶人民币市场报盘下跌，交投活跃，月间差在50-60左右，贸易商轮仓换月及套利加仓，工厂询价刚需补货。天然橡胶现货市场价格小幅下跌，持货方报盘积极性尚可，买盘递盘冷清，接货意愿薄弱，实单成交较少。

天然胶乳现货市场交投氛围清冷，主产区实际收胶价格偏高，上游加工厂上调美金报盘，市场商谈重心上移，但高价抑制下游采买，成交跟进有限。

三、行情展望

短期天然橡胶市场续涨动力不足，多空博弈下或震荡回调。国内外产区原料收购价格继续高位运行，成本端对天胶市场形成下方支撑。海外工厂推迟船期，国内天胶库存继续去库，但去库幅度偏缓，短期利好因素消化，天胶价格继续上探稍显乏力，或小幅震荡回调。

四、数据日历