合成橡胶

1、行情回顾

图1 山东地区玲珑轮胎12R22.5-600花纹市场价格走势图

数据来源：隆众资讯

节前最后一周（2023年9月22日-2023年9月28日），山东地区玲珑轮胎12R22.5-600花纹市场价格为820元/条，较上周稳定，同比去年-1.20%。周内市场报价稳中走高，实际成交以稳为主。周内部分企业涨价政策落实，幅度在2%-3%，部分代理商型号短缺，拿货上调后，出货价格亦跟涨，涨幅多留有余地，涨价预期下，渠道补货稍有增加。

表1 国内轮胎及相关原料产品价格表单

单位：元/吨，元/条

数据来源：隆众资讯

假期前一周，原料价格涨跌互现，其中天然橡胶小幅走低，跌幅在0.09%，合成橡胶价格下调，丁苯橡胶及顺丁橡胶价格跌幅近3%，炭黑价格继续上调，涨幅在2.08%，轮胎企业价格上调，但市场多数延续前期价格为主。整体来看，原材料成本面支撑尚存，企业涨价政策将逐步落实。

2、数据分析

表2 国内轮胎产品数据表单

单位：%，天，元/公斤

数据来源：隆众资讯

产能利用率方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.05%，环比-0.03%，同比+14.16%；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.49%，环比-2.81%，同比+0.71%。周内订单仍表现充足，加之内销规格缺口仍存，企业排产积极性较高，样本企业产能利用率继续高位运行，相对而言，全钢胎检修企业较多，周内山东地区部分企业因电厂原因安排临时检修，加之双节”假期期间部分全钢胎企业存3-4天检修计划提前降幅，拖拽周内样本企业产能利用率走低。

库存方面：本周期山东轮胎样本企业成品库存环比下跌，截至2023年9月28日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在35.62天，环比上周-1.86天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在38.63天，环比上周-1.56天。本周期，因涨价预期、月底集中出货等因素，企业出现发货小高峰，整体出货较好，样本企业库存储备水平走低明显。

利润方面：本周期（20230922-0928）半钢轮胎利润小幅波动为主，截至2023年9月28日，中档品牌205/55R16半钢轮胎利润值为2.91元/公斤，环比上周期上涨0.06元/公斤，同比去年上涨0.72元/公斤。全钢轮胎利润小幅波动为主，截至2023年9月28日，经济型12R22.5全钢轮胎利润值为-0.25元/公斤，环比上周期持平，同比去年下滑0.16元/公斤。

3、节后预测

表3 国内轮胎数据预测表单

单位：%，天

数据来源：隆众资讯

预计节后样本企业产能利用率存明显减弱预期。“双节”假期期间部分全钢胎企业存3-4天检修计划，将对全钢胎整体样本企业开工率形成较大拖拽，半钢胎企业多数维持高排产状态，个别企业存1天左右检修或者降幅迹象，将对下周期半钢胎企业产能利用率形成拖拽，整体来看，全钢胎企业降幅明显大于半钢胎企业。预计截至10月7日，中国半钢胎样本企业产能利用率为76.91%，较节前-2.14%，中国全钢胎样本企业产能利用率为55.69%，较节前-6.80%。

库存方面，“双节”期间，多数半钢胎企业正常生产，全钢胎企业产能利用率走低明显，且放假期间，部分企业出货存阻力，加之代理商多在节前储备库存，继续提报订单可能性降低，节后10月4日至5日左右企业将逐步发货，产多销少，整体库存存上调预期。预计截至10月7日，半钢胎样本企业库存较节前+3.64天，全钢胎企业库存较节前+1.62天。

图2 节后轮胎替换市场心态调研

数据来源：隆众资讯

隆众资讯对节后替换市场心态调研结果显示，对节后销量看涨的样本商家占比在11.10%，看跌的样本商家占比在70.11%，另有18.79%的样本商家对节后销量看稳。从调研情况来看，业者对节后销量看跌情绪加重，涨价因素下，部分市场需求在9月中下旬提前释放，终端需求暂未有明显增量，加之节假日期间物流运输阻力较大，替换需求减弱，节后需求恢复尚需时日，当前社会库存充足，节后更多商家消化库存为主，渠道走货将存减弱预期。