合成橡胶

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格持续下调，截止6月1日执行6400元/吨，苯乙烯价格震荡，SBS生产成本持续走低，干胶理论生产成本10005元/吨，油胶理论生产成本10730元/吨。

2）库存：SBS社会库存下降，本周3.56万吨，环比-13.90%，同比+48.57%。

3）开工：本周SBS企业开工率在43.77%，环比上周-4.32%。

4）需求：本周下游开工小涨，鞋材开工29.52%，道改开工26.55%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价再度下调，跌幅300元/吨，市场延续弱势，成交维持刚需。周内原料丁二烯内外盘延续跌势，中石化价格多次下调，成本拖拽不减，市场看空加剧，报盘多倒挂为主，月初主力供价再度下调，开单户平出及小幅加价试探市场，终端询盘有所增加，但采购依旧谨慎，成交暂无较大增量。截止6月1日，福建市场F875送到11300元/吨。

干胶道改：周内SBS干胶道改市场延续跌势，部分牌号大户刺激成交，但成交重心一路走低。周内市场空头气氛蔓延，丁二烯内外盘持续下滑，成本不断刷新底位拖拽超场内业者心态，部分民营供方后市看空大户价格频现，刺激部分大户及终端询盘及批量建仓，市场低价报盘增加，中石油率先下调供价，进入新月后，中石化供价跟跌，市场延续弱势整理，成交观望。截止6月1日，巴陵791-H库提12500元/吨，跌300元/吨；巴陵792库提13400元/吨，跌200元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看SBS产能利用率小幅上涨，主要在于山东华宇二线装置启动，其他供方变动有限，但不排除部分民营供方装置转产预期。

2） 原料：近期外盘市场供应承压，不乏低价还盘消息听闻，加之国内产量及船货供应充裕，对行情存在拖拽。受终端需求影响，下游部分行业降负，亦对丁二烯市场带来压制，短期市场供需偏弱，预计丁二烯行情延续弱势下行态势。

3） 需求：六月份来看，西南及西北地区道改需求小幅提振预期，防水行业预计在6月中旬亦有一定增量，但是鞋材及胶黏剂行业处于需求淡季，而改性需求不温不火，短期需求提振不足以消耗累库压力。

4.下周市场预测

五月底，中石油率先下调，六月初，中石化主流供价跟跌，但是此价格对市场建仓刺激有限，终端需求暂无提振压力加剧，场内后市“等跌”氛围浓厚，加之中石化丁二烯短期弱势难改，低价成本对行情拖拽加深，隆众资讯预计，下周SBS市场报盘延续下滑走势，短期难有利好改观，建议关注六月份终端需求启动情况。

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