天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.8泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格暂无。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格上涨100元/吨，二者价差1000元/吨（+100）。胶水交割到RU01合约海南利润408元/吨（+29）。海南产区橡胶树整体长势较好，南部，西部白沙、儋州等周边区域已经开始进入割胶状态，定安周边预计下周开始陆续开割。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率继续走低，随着前期订单陆续出货，周内工厂内外销发货逐步放缓，整体库存呈现上涨态势。据了解，近期有个别企业因热电原因安排检修，进而拖拽样本企业产能利用率走低。

3）库存方面：截至2023年4月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.33万吨，较上期增加2.57万吨，环比增幅3.79%。保税区库存环比增加1.35%至11.2万吨，一般贸易库存环比增加4.27%至59.1万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.44个百分点；出库率下降1.04个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.13个百分点，出库率下降1.49个百分点。

核心逻辑：海外经济数据改善，市场担忧情绪有所缓解；国内外产区继续干旱炒作，对胶价存一定支撑。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格调整（全乳胶11575元/吨，+50/+0.43%；20号泰标1400美元/吨，-5/-0.36%，折合人民币9693元/吨；20号泰混10780元/吨，0/0%）。海外报盘回落拖拽国内进口胶价下调， 天胶价格小幅震荡盘整。

昨日进口美金胶市场报盘小幅回落，持货商积极出货，多为近港及远月卖盘，终端观望刚需采购为主，进口干胶人民币市场报盘持稳，市场交投活跃度尚可，买盘情绪依旧观望采购，贸易商轮仓换月及部分加仓，工厂压价，采买情绪不高。国产胶方面：国内天胶现货市场成交小幅下调，卖盘出货积极，买盘接货积极性较昨日有所减弱，实单成交一般，浅色下游制品订单情况一般，维持刚需采购。乳胶方面：目前就市场行情来看，供强需弱矛盾难改，一定程度上压制了现货价格反弹。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场反弹局面难以造成反转，宽幅震荡为主。国内外产区降雨量均偏少，干旱情况蔓延，供应端天气炒作带来小幅利好，短期市场情绪高涨，或延续回调局面。中长期等待干旱问题落地，市场情绪降温，胶价仍有回落空间，谨慎操作。

四、数据日历