天然橡胶

导语：近一月来，国内丁苯橡胶市场维持横盘状态，主流牌号1502市场价格在11000-11500元/吨之内震荡整理，高低端价差不超500元/吨。整体市场亦无明显方向指引，业者观望加剧，等待“破局”机会。

1、未来开工预期下滑，供应短期暂无压力

来源：隆众资讯

今年春节过后，丁苯橡胶最主要下游轮胎行业开工提升较快，且一季度整体维持相对高开工水平；其他下游行业订单情况一般，开工较弱。而一季度丁苯行业产能利用率较去年同期下降，社会库存缓慢消化，且5、6月份部分装置存检修预期，供应将再度收窄，短期场内暂无供应压力，行情下行空间不大，供需基本面存在支撑。

2、丁苯橡胶生产利润一般，成本面存底部支撑

来源：隆众资讯

由上图可见，2023年来国内丁苯橡胶理论生产利润处于偏低状态，整体价格在成本线附近徘徊。即使3月份以来原料丁二烯价格回落，但由于合成橡胶行情难言乐观，丁苯与顺丁橡胶价格亦有所走低，故产业链利润并未明显向下游转移。综合来看，目前原料行情相对坚挺，丁苯橡胶理论生产利润较为有限，成本面仍对丁苯市场行情存底部支撑。

3、天然橡胶行情趋弱，相关胶种拖拽犹存

来源：隆众资讯

2023年以来，天然橡胶行情持续低迷，泰混20号胶现货价格多在10000-11000元/吨区间波动，与丁苯1502现货价差在500-1000元/吨。相关胶种替代性影响下，天胶弱势导致下游工厂对丁苯橡胶采购积极性转弱，拖拽行情弱势下行。而二季度来看，天然橡胶各港口货源到港量累增，供应压力仍对其形成拖拽；于丁苯橡胶而言，亦是上行中的阻力。

综合来看，基本面支撑下，丁苯市场下行空间有限，随着后续部分装置检修临近，近期市场不乏就供应收紧预期进行炒作，但目前各方暂无强势利好消息提振，下游备货积极性不高，刚需采购为主，上行动力亦不足，仍需谨慎看待。